外汇博览：美元跌跌不休！是进入多年下行趋势 还是反弹将临？

美元指数在进入2017年以来已跌去了9.57%，未来是继续下跌还是反弹将临呢？机构观点不一，富国银行预期美元在未来几个季度将进一步下跌；而法农认为，在经过最初抛售之后美元的反弹可能表明，空头头寸已经变得更加饱和，美元的修正反弹可能会更加频繁。

富国：美元可能已进入多年下行趋势

富国银行（Wells Fargo）周四（8月3日）撰文指出，美元可能进入多年的下行趋势之中。该行指出，从贸易加权汇率上看，美元自2011年中期以来一直处于上升趋势。但是自去年年底达到14年的高点后，美元贸易加权汇率已下跌逾7%。预期美元在未来几个季度总的来说将进一步下跌，美元已经开始了多年的下行趋势。

美元走软应该有助于提振美国出口，今年美国商品的实际出口增长已经有所回升。如果美元如预期进一步贬值，那么美国出口增长可能进一步强化。这似乎重回2004-2007年的“黄金岁月”，当时美国商品和服务的实际出口以年均9%的速度增长。

尽管经济理论认为，美元的实际价值应该会对实际出口增长产生相反的影响，但经验记录显示，美国出口增长对实际汇率变化敏感得多。

法农：美元空头或已趋饱和 反弹将临？

法国农业信贷银行（Credit Agricole）周四指出，美元震荡交投，似乎更多的是由技术面因素驱动，而非具体的消息面指引。

该行指出，周二（8月1日）美国国债收益率下跌，因市场似乎对较为疲软的建筑支出和汽车销售数据更为看重，而不是走强的核心个人消费支出（PCE）数据。但法农经济学家指出，汽车销售仍应是美国7月零售销售数据的一个小积极因素。

该行并指出，在经过最初抛售之后美元的反弹可能表明，空头头寸已经变得更加饱和，美元的修正反弹可能会更加频繁。

美银美林：欧元/瑞郎节节攀高 如何交易？

美银美林（BofAML）分析师周四析指出，2017年夏季迄今，瑞郎的大幅贬值一直主导市场。美银将之定义为“意外”，因为自瑞士央行2015年1月放弃了欧元/瑞郎汇率下限以来，该汇价的波动幅度是空前的且缺乏直接的催化因素。

现在地区政治风险溢价已有所缓解，瑞郎正在回归传统的反周期融资货币的角色，在美银看来，因政策分化和相对估值，这将使做多欧元/瑞郎的交易更为清晰。不过根据该汇价近期的走势，有理由预计欧元/瑞郎将在1.15附近进行整固。

美银美林认为瑞士央行将不会脱离当前策略，这将限制瑞郎的任何反弹，因此目前倾向于逢低买入欧元/瑞郎。

北欧斯安：4大理由告诉你 欧/美接近峰值！

北欧斯安银行（SEB)）分析师撰文指出欧元/美元接近筑顶，并列出4大理由。该行指出，有初步迹象表现欧元/美元可能交投接近顶峰，短期突破1.20水平难以实现。理由为：

首先，短期公允价值模型(STFV)暗示欧元/美元涨势过度，其交投水平比短期公允价值1.1470（8月1日）高出3个标准差，这通常是不可持续的。

第二，欧元/美元的走高并没有全部反映在美国和欧元区2年期收益率差上。通常汇率和相对2年期利率之间的“差距”最终会缩窄消失，而且通常以汇率发生改变结尾，而非相对利率的波动。

第三，欧元兑美元的仓位目前表现比较平静，投资者要么减少了净空仓位，要么增加了净多仓位。

最后，我们怀疑如果欧元/美元继续走高，欧洲央行是否能保持容忍的心态。可能的极限值或触发点是在1.20附近，这是我们的模型建议的欧元/美元长期公允价值区间1.10/1.20的上限。

如果目前对美联储的预期保持不变，那么欧元/美元可能接近其峰值水平。考虑到当前的仓位、利差和欧洲央行的立场，欧元/美元汇率远高于1.20似乎是不太可能的。

NAB：纽/美短期深度回调风险上升 且看周线收盘

澳洲国民银行（NAB）分析师周四指出，纽元/美元在上周已经实现了短期上行目标0.7480/00，且周线收于这一关键水平上方。
此外，近期一系列中期看涨动能的触发也确认了持续的多周看涨趋势。

因此，本周纽元/美元若失守0.7480/00上方，则将引发对近期上升趋势的怀疑。但该行的中期看涨前景依旧未变，只是短期深层次的修正风险增加。

NAB预计，在新一轮上行趋势出现之前，修正行情将维持在0.7330/40支撑位上方。

黄金昨日尾盘短线下跌约7美元，跌至1258，随后反弹。蓝筹股带动美股攀升，黄金避险需求下降，但美元指数触及15个月新低支撑金价。“小非农”数据不及预期，连降两月，制造业就业表现创下特朗普当选以来最差水平。此外，印度央行去年10月来首次降息；新“比特币”成市值第三高数字货币。

FXTM：黄金市场未失控

该机构分析师Lukman Otunuga表示：“黄金日线在1260美元/盎司上方，则表明未失控。金价如果能够突破能突破1270，那么就将进一步走高到1280。”

三菱集团：美联储收紧扼杀黄金 政治混乱局面却给涨势开后门

三菱集团周二撰文指出，预期第三季度黄金均价为每盎司1,250美元，仍有出现上行突破的可能性，称美国货币政策正常化的继续是金价的利空因素，但美国政治混乱则是一个支撑因素。

澳新银行：黄金未来1到2周很难打破区间

澳新银行(ANZ)分析师Daniel Hynes称，黄金上行受阻，投机净多头增加被上市交易基金的流出抵消，因此黄金未来1-2周很难打破区间。

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