退市7年，阿裏再赴香港上市？港交所：阿裏百分之百會回來

5月24日晚，中國芯片制造商中芯國際發布公告稱，公司決定主動從紐約證券交易所退市。

5月28日，媒体援引知情人士稱，阿裏巴巴正考慮在香港二次上市，並為之籌資200億美元，當前正與財務顧問討論上市計劃，最早在2019年下半年在香港提交上市申請。

退市7年後，阿裏再赴香港上市？

最早在2007年，阿裏巴巴集團曾分拆旗下阿裏巴巴網絡有限公司（主營企業間B2B業務，1688.com）赴香港上市，共募資116億港元，創港股融資紀錄。

但隨後因2008年金融危機，公司股價一路暴跌，從高峰期的40多元跌至6元左右，同時國內B2B業務也逐漸萎縮，2012年，阿裏巴巴網絡有限公司選擇選擇私有化從港交所退市。

2013年，阿裏巴巴希望以同股不同權的合夥人制度在香港上市，但由於港交所不認可合夥人制度，亦不接納同股不同權機制，阿裏巴巴最終選擇赴美上市。

2014年，阿裏巴巴在紐交所上市，共籌集了250億美元資金，成為當時全球規模最大的IPO。

2018年4月30日，港交所發布文件支持同股不同權，同年7月9日，小米成為第一家在港交所上市的采取同股不同權的公司，也為阿裏巴巴二次赴港上市掃清了制度障礙。

阿裏：不予置評，港交所總裁：阿裏百分之百會回來 

28日，阿裏巴巴回應“二次上市”相關報道稱：對市場傳言不予置評。

在今年4月底，港交所總裁李小加接受采訪時被問到：阿裏巴巴回來的可能性是0？50％？還是80％？。李小加稱：阿裏百分之百會回來，只是時間長短問題。一年？五年？回來是回香港還是回上海？這是它自己的選擇。 

2018年3月份，國內推行CDR時，阿裏也曾回應：只要條件允許，我們就回來。 

其實除了阿裏巴巴外，估值達1500億美元的螞蟻金服仍未上市，也是港交所和滬深交易所積極爭取的對象。

阿裏巴巴是否會赴港二次上市仍有懸念，而另一家中國公司已經決定要從美股退市。

美股成交量太低，中芯國際從紐交所退市 

5月24日，位於上海的芯片制造商中芯國際發布公告稱，公司決定主動從紐約證券交易所退市，且已得到董事會批準。

中芯國際在公告中說，出於一些考慮因素，包括：與全球交易量相比，中芯國際ADS交易量相對有限，以及維持ADS在紐約證券交易所上市將帶來較重的行政負擔和較高的成本等，因此選擇由紐約證券交易所退出。

中芯國際成立於2000年，目前是中國大陸規模最大、技術最先進的集成電路芯片制造企業。2004年3月17日、18日分別在紐交所和港交所上市。

5月24日（上周五），中芯國際美股收盤價為5.24美元/股，總市值52.82億美元，當日成交額為865.73萬美元，不過865.73萬美元的成交額並不具有代表性，主要是受退市消息的催化，此前中芯國際美股日成交額在100萬美元上下浮動。

5月23日，中芯國際美股成交額為124萬美元，5月16日，成交額僅為40萬美元。

中芯國際港股、美股總市值相差不大，但成交額卻相差幾十倍甚至上百倍。因此中芯國際在退市公告中稱：中芯國際ADS交易量相對有限，同時維持在紐約證券交易所上市將帶來較重的行政負擔和較高的成本。

以分別在A股和港股上市的企業為例，年報顯示，2017年工農中建四大行中，中國銀行付給安永華明會計事務所2.13億審計費，其他三家的審計費也均超過1億元。

簡單來說就是中芯國際覺得目前在美國上市不劃算，成交量可有可無，而每年卻要支付不菲的審計費用、法律費用。

不止中芯國際，美股中不少中概股也面臨“不劃算”的局面。

美股中國移動、中石油成交量都低，也是潛在退市對象？ 

中國移動、中國電信、中海油、中石油均分別在美國、香港上市，目前美股成交額都比較低。

中國移動港股市值1.45萬億港元，美股市值1800億美元（約1.4萬億港元），兩者幾乎相同。而中國移動港股日成交額大都超過10億港元，美股日成交額大都低於3000萬美元（約2億港元），美股港股日成交量相差較大。中國電信美股的日成交額更少，大都低於500萬美元。

中海油港股日成交額大都超過5億港元，中海油美股日成交量在1千萬美元附近（約8千萬港元）。

中石油港股日成交額大都高於5億港元，中石油美股日成交額也大都低於1千萬美元（約7800萬港元）。

與之對應，阿裏巴巴的日成交額大都高於30億美元，中國移動、中國電信中海油、中石油這些公司當年赴美上市主要是考慮吸引外資，現在這些公司在美股的表現有些雞肋。

阿裏巴巴、騰訊、百度回歸，讓國內投資者也能分享互聯網巨頭帶來的紅利一直是很多人的願望。

但無論是A股還是港股與美股相比仍有較大的差距，目前A股、甚至港股的容量太低了。

2018年蘋果市值首次超過1萬億美元時，“A股總市值只相當於5個蘋果”刷屏，去年CDR無疾而終的一個原因就是擔心巨頭回來後吸血效益太嚴重。即使阿裏願意回歸，可能也只是發行少量的股份。