从欧美汇率的视角来看黄金... 黄金八年から-フォローミートレーディングコミュニティ

24 Nov 2019, 16:36 · Views 6,160

众所周知，黄金与美元的走势在更宏观的层面或者是在更大的时间框架内呈现的是一种反向的走势，两者之间是负相关的关系。但在发生经济危机或是地缘政治危机时，由于两者都具有避险属性，因此在投资者的危机预期之下，基于避险因素，投资资金都比较青睐于同时买入美元和黄金。

可是在危机发生后的某些阶段，例如出现流动性危机时，投资者又会抛出黄金而大举买入美元，就如2008年由美国次贷危机引发的全球性经济危机的初期阶段，黄金在短暂的上涨之后即陷入了大幅下跌的阶段。因此，在不同的时期、不同的市场阶段，驱动黄金运行的逻辑都是不一样的，投资者在每个市场阶段，都须擦亮眼睛，搞清楚每个阶段的市场驱动逻辑，才不至于在交易决策的过程中茫然不知所措。

由于欧元在美元指数中是最重要、权重最大的货币，其所占权重达到57.6%，因此，预测黄金未来走向时势必要将欧美货币对的市场走势分析作为整个分析系统中重要的一环。

下面，我们来看一下最近三年欧美货币对与黄金的走势K线图：

以上两张图是2016年12月初至今的欧美货币对与黄金的周K线图。我将其分为了三个阶段，分别是红色框、蓝色框、绿色框。红色框与蓝色框的阶段，两者之间呈现出的是绝对的反向关系，这两个阶段的市场运行逻辑主要是因为黄金的商品属性起到了主导作用，美元相对其它国家货币的汇率贬值和升值，黄金也随之上涨和下跌。

绿色框阶段，黄金受到商品属性和避险属性的交织影响，黄金与美元两者之间呈现出了在更大时间框架内的同向运行的关系。实际上，在这个市场阶段的很多时候，在更小的时间框架内，两者之间还是反向的关系，只是在小时级别或是日线级别呈现了这种传统的方向关系。但，只要美元处在短期的回软，黄金即大幅上涨，或者是在投资者受到避险情绪影响时，黄金与美元同步联袂上涨，因此最终呈现在我们面前的是从2018年8月份至今的时间框架里，黄金与美元两者是同向运行的关系。

但，从今年10月1日开始，黄金与美元似乎悄然恢复了传统的反向运行的关系，甚至，黄金相对于美元的大幅回调，上涨的力度却很弱，一定程度上彰显了黄金的市场疲软。看下面黄金与欧美货币对10月1日至今的4小时K线图：

为何黄金与美元现阶段又恢复了这种绝对的反向运行关系，无非就是当下的金融市场，投资者的避险情绪大幅消退，黄金的商品属性又开始主导市场的运行。如果，未来某个时候（2020），避险又再次卷土重来，或许，黄金与美元又将是同向运行，联袂上涨。

那，欧美货币对自2018年4月份开启的下跌走势结束了没有？就我个人的看法，欧元要扭转这种下跌的势头似乎还言之过早，至少也还需要有个反复震荡的筑底过程或是下探2016年12月份的底部。

另外，一个国家（或地区）的货币汇率强弱主要看以下几方面：经济基本面、相对其它国家的利率高低、货币政策、国内政治、地缘政治、投资者的未来预期等。除了在货币宽松政策方面，大家不分彼此，但从其它几个方面来看，美国都要比欧元区强。经济比欧元区强；利率比欧元区高（十年期国债收益率也高于欧元区）；假设明年某个时候真的如许多投资者的预期那样发生了全球性的经济金融危机，危机的源头也更大概率是发生在欧洲，不太可能是在美国。因此，我个人真不觉得此时抄底欧元是个明智的选择。

投稿，@今日话题 #XAU/USD#

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再次复核刚才发的文章时，发现在描述黄金基本面方面漏了一点，由于平台不支持自己修改，现在补充一下“流动性大放水”！而这黄金长期牛市的基本面环境，在我过去的文章有多次提及，今天再次表述一下：全球经济步入下行周期+弱需求（特朗普发动全球“毛衣战”的根本原因）+高债务+全球低利率（甚至负利率）+流动性大放水+投资者的危机预期。在这个基本面大环境还未改变的情况下，黄金的长期牛市格局不会改变。但在这个黄金大牛市的发展过程中，我们要对黄金市场投机资金的周期性变化保持充分的关注，毕竟无论基本面如何，没有投机资金的支持，一切基本面都是镜花水月。回顾一下黄金上一轮的大牛市，黄金从1999年8月的251美元历经12年上涨至2011年9月份的1920美元，过程是多么的坎坷曲折，有多少坚定看涨黄金的投资者依然冤死在黄金的牛蹄之下！

黄金八年