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2020年票委卡普兰：在调整利率时，需要看到展望出现实质性的改变。卡普兰的讲话再次证实了美联储成员希望暂时维持利率不变的观点。另外美联储理事布雷纳德日内表示，将会观察数据以便确定前景是否发生重大改变，担忧趋势通胀已经滑至2%以下，需要改变框架以提高趋势通胀。
英国央行称，花旗集团未能提交完整而准确的监管报表。对此，花旗回应，将改善英国审慎监管局（PRA）提出的监管报告问题。
澳洲联储表示，当前尚未达到使用QE的门槛，利率达到0.25%时QE或成为可能的选项。另外，负利率是“绝对”不可能的。
白糖：26日国内糖市继续处于均衡状态，期糖低开出现两波下探都被快速拉起，盘中一度翻红，尾盘走软回落，最终小幅收低。收盘于短期均线之下，下方受到60日均线支撑。
棉花：美国总统称中、美接近达成经贸协议，磋商仍在继续，这让昨日ICE美棉夜盘继续小幅上冲，涨0.05，涨幅0.08%；国内市场仍较谨慎，等待收储政策实施，昨日夜盘郑棉主连震荡为主，最后实体较小。
白糖：从郑糖指数日K线来看，六十日均线支撑依然有效，虽然收复糖会后超级长阴线存在很大难度，但向下继续有效破位也并不现实，毕竟与现货的高贴水依然是极强支撑。白糖期市利空因素主要源于政策，关注内外价差如何修复，以及国储投放、轮库和关税下调的问题，利多因素主要是走私减少、国内减产、资金流动性增强等，但如果进口政策和国储政策改变，可能会导致供应端出现比较大的变化，建议政策利空兑现、价格低于成本线并打出底部时，可以布局长线多单。
棉花：近期中美贸易谈判再添波澜，国内收储政策靴子落地，新棉产量预估下调，利多消息频出，但市场反应平平，郑棉仓单数量及下游纱线库存均创历史同期最高值，对盘面形成有效压制，操作上建议逢高短空。
COMEX最活跃黄金期货合约北京时间11月26日22:40一分钟内买卖盘面成交8222手，合约总价值近12亿美元，具体情况请查看金十数据网站右下方成交量。
伦铜大涨，因市场预期国际贸易向好。沪铜夜盘亦中幅上涨。日线上看沪铜再次站上所以中短期均线，短线走强。技术指标MACD快慢线开始金叉，RSI在50之上运行，指标表明短线偏强。
信息面，美元短线震荡。国际贸易乐观预期引发空头大举回补。嘉能可(Glencore)位于刚果民主共和国的穆塔达(Mutanda)矿已暂停运营，原因是难以获得硫酸。赞比亚矿业部长RichardMasukwa:表示，推迟约两周后，该国Konkola铜矿(KCM)可能于下周重启运营。最新伦铜库存214200吨，-1900。11月22日，上海交易所库存为135037吨，-476吨，略微减少。26日洋山铜溢价（提单）60—72；均价66（0）。26日国内现货市场价格：长江47160-47180；广东46890-47090。上海47090-47150，均价47120（-50）。升80–升120均价升100（-5）。库存：11月25日LME铜库存减2825吨至216100吨。上期所铜减少3875吨至59129吨。
11月26日消息，赞比亚矿业部长Richard Masukwa表示，推迟约两周后，该国Konkola铜矿（KCM）可能于下周重启运营。
我国镍矿和镍铁进口量均出现下降，主要由于菲律宾进入雨季镍矿产量下降，以及印尼有冶炼厂进行检修和改造，另外考虑到印尼对镍矿出口监管趋严，预计后续印尼镍矿出口量将减少，导致我国镍矿供应缺口预期仍存，对镍价形成利好，不过后续印尼镍铁出口量预计回升，叠加目前我国镍矿港口库存仍维持增长趋势，以及下游不锈钢需求表现疲弱，部分钢厂有减产意愿，对镍的消费仍显悲观，对镍价形成压力。现货方面，近期从金川公司接货商挺升水意愿偏强，成本略高。俄镍升水继续回落，供应充足叠加本周需求惨淡，持货商不断降升水出货，但效果甚微。
维持昨日的观点，在未到前期低点附近之前，技术面上依旧看空，无非最后一段是以大线段的方式完结还是以一分钟盘整下跌的方式完成的区别。
沪铜走得符合预期，现在在一个收敛三角形内部整理，先等它突破上轨，回踩之后可以考虑介入，也许会出现比较大的一波涨势。如果没有突破两种可能，一种回到红色30分钟中枢下沿，一种在三角形的内部不断整理，到最后再往上突破。不管是从技术面还是从消息面来说，铜都看多。
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沪镍这个观点维持了一段时间了，就是在一个同级别的五分钟中枢没有延伸出来打低点之前，都是不会有太大变化的，大的反弹要至少等到这个趋势结构下跌完成才会出现，并且消息面并不支持沪镍的继续上涨，所以中期来看，还是看空为主，不过这位置要跌，估计空间也不大，更多偏向于震荡缓跌。
原油现货和期货价格显现罕见一致，多重因素令预期潜在改善，但国际贸易前景仍是关键。
尽管今年大部分时间期现价差处于逆价差的状态（期货价格一般高于现货价格，期货价格低于现货价格被称为逆价差），因国际贸易局势的不确定性以及全球经济放缓，叠加美原油产量持续上升，这使得市场下调了原油的需求预期。但是最近几周，实货原油市场和石油期货价格曲线的一致程度在过去几年都极为少见，这暗示明年石油市场供应紧俏的行情可能与我们的直觉恰恰相反，市场对于油价的预期已经有所改善。分析人士表示，由于现货价格持续走高导致炼油厂利润下降，这导致炼厂减少原油进口，迫使原油生产商缩减规模，同时考虑到2020年限硫措施实施，短时间市场对于轻质低硫原油追捧推高了这种品级原油的价格，这也将传导至期货价格。同时由于美国和亚洲炼油厂均为重质原油炼厂，由于美国对于伊朗和委内瑞拉的制裁，在未来一段时间内，重质原油仍将处于短缺的状态，这也会推升油价走高。
OPEC及其盟友预计将在12月延长减产协议，此前有消息称OPEC可能会首先考虑将减产协议延长至2020年6月。与此同时，对美国页岩油产量将放缓的预期也可能令油市进一步收紧，这都是未来可能支撑油价的一个重要因素。
因此随着近期原油期现价差收窄，可能暗示着市场对于2020年原油价格预期有所回升，这可能会部分支撑油价。
高盛在本月的一份报告中指出：“我们预期布伦特油价继续在我们预测的每桶60美元附近交投，逆价差可能持续，因为OPEC继续减产和页岩油开采活动放缓，抵消其它非OPEC产油国供应增加、且需求温和增长。”
但是总体而言，国际贸易局势仍是主导油价未来走势的关键因素，此前IEA月报显示，国际贸易紧张情绪将使得2020年的原油需求减少40万桶/日。同时此前OPEC表示，按照当前全球产量水平，2020年仍存在7万桶/日的过剩产能。但是如果国际贸易局势进一步好转，可能会使得需求前景好于预期，这可能会提振油价。
如果国际贸易局势进一步好转，可能会使得需求前景好于预期，这可能会提振油价。
最近几周，实货原油市场和石油期货价格曲线的一致程度在过去几年都极为少见，这暗示明年石油市场供应紧俏的行情可能与我们的直觉恰恰相反，市场对于油价的预期已经有所改善。
近期，PTA由于现货偏紧而走出一轮小幅反弹行情。从供给端来看，海南逸盛、嘉兴石化等大产能PTA装置在本周一均已重启，新凤鸣(603225,股吧)110万吨/年的PTA装置将于11月底试车投产，现货偏紧将逐步得以缓解；从需求端来看，今日下游聚酯企业公布月底检修计划，需求有走弱预期。
目前PTA供给和需求均有走弱的预期，认为PTA此轮反弹或至尾声，建议偏空对待。此外，考虑到移仓换月问题，基于PTA将在2-3月面临巨大库存压力的预期，TA2005面临较大的下行压力，建议关注反弹布局远月空单的机会。
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在技术面来分析铁矿石价格在逐步往上升，近期的阻力位是645，如果能有效突破这个个阻力位的话不排查继续突破前期最高点684点的位置。
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近期由于供求关系的印象螺纹钢的需求在在上升，价格已经突破前期高点3559点位置以后还有继续冲高的可能。
三大期指昨日小幅收跌，今早开盘下跌后有所回升，总体幅度不大，仍在盘整。
近期央行频繁下调利率，但宽松力度相对有限。虽然央行动作不少，但市场并不买账，我们认为主要有两方面原因。首先，虽然央行频繁“降息”，但利率的实质下调幅度较小，节奏不快。近期MLF利率、公开市场逆回购操作利率、和LPR的下调，本质上是同一次下调，只是结构上的差异，MLF利率是中期利率，公开市场逆回购操作利率是短期利率，5年期LPR是长期利率，同时LPR和MLF利率挂钩。幅度上，从8月20日首次LPR调降至今，一共“降息”16个基点，而以往基准利率的调整通常是一次25个基点。换句话说，8月以来实际降息的幅度和次数相当于以往的0.6次，只是由于调整的利率种类繁多，让投资者有种频繁“降息”的错觉。其次，“猪通胀”对货币政策有影响。目前CPI的上行源于非洲猪瘟的影响，生猪供给的恢复尚需时日，短期内CPI仍有冲高动力。市场普遍担忧通胀的上行会掣肘货币政策，但央行的表态以及前期下调MLF和OMO利率的做法一定程度打消了市场的顾虑。
经过前两周的连续调整后，股指估值已经在上周五重新回到底部区域。从市盈率角度看，截至11月25日，沪深300、上证50和中证500的市盈率分别为11.78倍、9.50倍和25.60倍，分别处于历史分位的28.90%、22.60%和16.50%。与8月7日相比，上周五沪深300市盈率下降0.01，上证50市盈率下降0.02，中证500市盈率上升3.87。纵向对比，沪深300和上证50市盈率处于半年来的底部，而中证500市盈率已经有了一定程度修复，因此沪深300和上证50的估值位置优于中证500。从股债息率（10年期国债收益率-上证综指12个月股息率）的角度来看，当前（11月25日）股债息差为0.83%，高于0.5%的极值，但仍然低于1%，中长期维度处于确定性较强、安全边际较高的时机。
整体而言，猪价高位回落缓解货币政策约束，虽短期刺激作用不强，但为股指构筑底部提供基础。经过两周的调整后，股指估值再次进入阶段性的底部区域，短期来看颇具吸引力。估值角度看，目前沪深300和上证50的安全边际高于中证500，可布局IF和IH多单。
日本执政党高级官员：认为政府将额外预算规模保持在1万亿日元。
日本央行委员樱井真：如果日本潜在经济增速上扬，则会增加日本央行当前刺激政策的效果；因为财政和货币政策的结合，日本可以平稳适应结构性调整；日本的出口和产出仍疲软，内需温和扩张；果海外经济增速放缓程度大于预期，日本可能重回通缩，使产出缺口跌入负值。
市场动态
洞察
美日运行到昨日突然拉升的高点附近，这附近构筑第二个五分钟中枢的可能性很高，也就是说，日元今天会下跌的可能性更大，而一旦下跌构筑完第二个五分钟中枢，那么仍然还有可能冲一个高点出来，所以真正的卖点会出现在明天晚上附近。
美国9月FHFA房价指数月率公布值0.6%，前值0.2%，预期值0.3%，利多美元
美国9月S＆P/ CS20座大城市房价指数年率公布值2.1%，前值2.03%，预期值2.1%，符合预期
美国10月新屋销售总数年化公布值73.3万户，前值70.1万户，预期值70.9万户，利多美元
美国11月咨商会消费者信心指数公布值125.5，前值125.9，预期值127，利空美元
美国11月里奇蒙德联储制造业指数公布值-1，前值8，预期值5，利空美元
据报道，美国众议院司法委员会计划于12月4日举行第一场弹劾听证会，众议院司法小组向美国总统特朗普致信，邀请美国总统特朗普及其律师参加听证会。
美联储主席鲍威尔周二早间的讲话再度含糊其辞，只指出，如果经济保持在当前轨道的话，现在的政策是合适的。如果前景发生实质性的变化，政策也会相应改变。
昨日公布了一系列数据，有利空也有利多，美元指数维持震荡的走势，最终收于98.278
洞察
美元指数目前还是保持震荡的走势，后面对特朗普的弹劾是一个不确定的因素，有可能会让市场有较大的振幅，建议保持观望。
05:45，新西兰出口(纽元) (十月) 今值5.03B 前值4.36B
05:45，新西兰进口(纽元) (十月) 今值6.05B 前值5.68B
05:45，新西兰贸易帐(纽元) (月度环比) (十月) 今值-1,013M 预期值-1,621M 前值-1,319M
23:20，新西兰十二个月贸易帐(纽元) (同比) (十月) 今值-5,040M 前值-5,330M
06:00，新西兰联储主席奥尔(Adrian Orr)讲话
08:30，澳大利亚营建完工季率(%) (季度环比) (第三季度) 今值-0.4% 预期值-1.0% 前值-3.8%
澳元兑美元上涨0.13%至0.6786附近，稍早涨0.2%；0.6770是关键支撑，失守则可能跌至0.6700。1个月波动率跌至五年多来最低。澳洲联储主席洛威表示现金利率达到0.25%时，政府债券购买项目将成为一种选项，但是此种刺激措施实施的门槛尚未达到，短期之内也不太可能达到。
纽元兑美元上涨0.16%至0.6425附近，新西兰零售销售超预期。
4H级别上，澳元兑美元暂时走出下跌趋势，以盘整为主；4H级别上，纽元兑美元接近0.6450附近阻力位，目前有所回落，仍以震荡为主。
15:00，德国12月Gfk消费者信心指数前值:9.6 预测值：9.6公布值：9.7。利多欧元。3星
17:00，意大利10月非欧盟贸易帐(亿欧元) 前值：15.3预测值：---公布值：59.7。利多欧元。1星。
02:00，德国法兰克福，欧洲央行执委默施(Yves Mersch)发表讲话。2星
16:15，德国法兰克福，欧洲央行副行长金多斯(Luis de Guindos)就“收益率曲线与货币政策”。2星
16:15，比利时布鲁塞尔，欧洲央行执委科尔(Benoit Coeure)发表讲话。2星
16:30，德国法兰克福，欧洲央行首席经济学家连恩(Philip Lane)参与小组讨论。2星
欧元兑美元，开1.1012，收1.1019，收涨，最高1.1024，最低1.1006，波幅18点。
从日线图来看，欧元/美元处于下行趋势，位于主要SMA下方。周二，欧元/美元一度攀升至1.1020阻力上方。从4小时图来看，欧元/美元在11月低点上方整固近期跌势，欧元/美元位于主要SMA下方，仍然处于抛售压力之中。
英国11月BRC商店物价指数年率前值：-0.4% 预期值：-0.4% 公布值：-0.5%
欧盟首席脱欧谈判官巴尼耶：布鲁塞尔将争取在2020年底前准备好与英国的贸易协定。
【在分析师中盛行的美元看空理论 却无法在期权市场找到响应者】据媒体报道，越来越多的策略师和投资者预测美元会贬值，但期权交易者却不愿这么押注。衍生品市场短期内实际上预示着美元前景的改善。期权市场与分析师展望差异的原因之一可能是，交易员们正在等待策略师提到的风险真实兑现才会往那个方向下大注。分析师预测美元将走软，是预期从贸易紧张到英国脱欧带来的全球风险缓解，从而导致避险买盘降温。一些投资者也看到了美联储进一步降息可能性对美元构成的压力。
英国十年期国债收益率跌1个基点至0.679%，为11月4日以来新低。
日内将公布美国第三季度实际GDP年化季率修正值、10月核心PCE物价指数以及初请人数等经济数据， 其中PCE数据是衡量通胀的关键指标，数据表现料将影响市场对美联储货币政策的预期。周四凌晨3:00美联储还将公布经济状况褐皮书。
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