富格林：亏损追回紧跟局势走向如何

富格林提醒广大投资者，现货黄金突破1630美元/盎司关口，创2013年2月15日以来新高。下一步局势会如何发展，投资亏损如何追回请把握当下。年内至今金价已上涨约7%，美元指数也已上涨3.5%左右，通常来说，美元走强会打压以美元计价的黄金价格，不过近期二者呈现出较为强烈的正相关关联，因近期美元走强的原因为市场对美债的需求大增。突发公共卫生事件的进展仍为市场焦点，目前投资者对该事件的忧虑进一步升温。美联储巴尔金表示，正在调研突发公共卫生事件对全球供应链的影响。而此前美联储主席鲍威尔也表示，正密切监测突发公共卫生事件对全球经济的影响。

由于原油出口的占比不同，油价对于俄罗斯和沙特的影响不同。在沙特的原油出口结构未发生较大改变之前，沙特或将继续选择主动减产，俄罗斯搭便车，美国则直接受益。除了肺炎疫情的发展，OPEC+能否达成进一步减产的协议是当前原油市场的关键。此前OPEC+技术会议提议进一步减产60万桶，但俄罗斯表示需要更多时间来决定。3月OPEC+将召开部长级会议，或许届时才是油价供给端能否继续收缩的答案。

对于美国来讲，川普上任后实行大规模的财政赤字刺激加上紧缩的货币政策。由于之前多年长期的美联储扩表扩张债务，导致金融部门负债的超常增长，促进了杠杆率的提高，所以去年我们看到资产负债表开始实质缩减，即便缩减的不多，也会加剧金融市场的剧烈震荡，提高金融市场资产价格风险。美联储马上出来投放超额流动性安抚金融市场的波动。也就是说美联储如果大幅缩表，美股离剧烈向下调整就不远了，况且美国经济承受不住缩表，继续缩表的可能性很低。随着新国债的步伐，私营部门无法吸收，美联储被迫再次开始将国债货币化。

现在是货币财政双刺激下全球债务的比重处于历史高位，已经相当于GDP的三倍多，负收益债券的规模于2019年达到创下约17万亿美元的峰值。负收益率券规模的扩大增加了对正收益的需求，持有黄金变得非常有吸引力。实际利率在名义利率无法抬升下继续下行。

根据韩国媒体报道，20日韩国首次出现军人感染新冠病毒的病例，该名军人在济州海军部队工作，截至21日韩国陆海空三军均已出现病例。鉴于军队是集体学习、工作、生活为典型特征的群体，韩军人员是否会发生群体感染事件值得关注。