汇市焦点

• 交易偏好 ––本周相对较为看好欧/美（EURUSD）。随着上周五德国制造业PMI好于预期以及昨日德国IFO商业景气指数较好，欧元也出现了不同程度上涨。另外，随着新兴市场下跌，套利交易空头回补也提振了欧元。其实，我们一直在近期提示大家欧元（EURUSD)跌幅过大，疲弱的经济基本已经反映在预期之内，因此，我们认为欧元将有技术性反弹。

• 英国方面，虽然近期英国经济数据整体向好。但目前市场的焦点在英国与欧盟的贸易谈判上，由于英欧双方关于贸易谈判的互不相让的激烈博弈给英镑带来沉重压力。因此，我们维持英镑为震荡偏弱的结构。今日英国将公布零售销售，由于市场预期较强这或将给予英镑一定支撑。

• 商品货币方面，广泛的避险情绪正对亚洲市场造成压力，商品货币延续跌势。另外，上周澳洲联储表示还有进一步降息的可能叠劳动力市场数据好坏参半，澳元持续走低。对此，我们早有提示澳/美（AUDUSD）短期将承压。不过，短期来看澳元近期跌幅过大或有技术性反弹。

• 避险货币方面，尽管避险买盘依然给美元提供了支撑，但目前市场对美国经济可能受到公共卫生事件的担忧情绪升温，对美联储年内降息的预期也有所升温，这也对美元产生拖累。

• 上周因日本经济数据疲弱，令原本曾是避险天堂的日元遭到无视，并导致了投资者大量涌入黄金和美债进行避险。但随着投资者重新评估不断恶化的疫情对全球经济的影响，并引发股市大跌，避险货币走强，美元从当日低点回升。不过我们认为在现阶段日元上升空间也不会太大。

MEX量化策略年初至今相对基准S＆P 500 Total Return Index的年化阿尔法（α）为13％。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3％。在没有考虑实际杠杆下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢标的，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周上涨0.19%，本周组合及截至北京时间2月25日16:05盈亏如下，利差（库存费）为正向。

商品市场

• 交易偏好 –本周我们维持黄金（XAU）和原油（WTI）为震荡结构。在避险情绪得到宣泄后，部分多头平仓离场，令金价展开回调，短线仍有进一步回调风险。另外，考虑到全球利率还处于较低水平金价仍有支撑。因此，我们维持金价将在1620-1650区间震荡，短期为正乖离过大以后的修正。

• 油价方面，虽然在此前有迹象表明中国疫情最坏的情况已过去，工厂复工情况改善也刺激了全球石油需求。但近期公共卫生事件在亚洲其他地方的风险上升，这令投资者再度担忧原油需求的短期冲击。因此，我们认为原油（WTI）短期将以震荡为主，中期偏弱。

摘要

• CFTC资金流数据显示，欧元净空头处极值，并且净空头的增长速度已经减缓。因此，我们认为将有资金流入，并支持回涨。另外英镑和瑞郎的净多头也处于极值。

• XAU可兑现部分盈利。
• 欧/美可继续持有。

目标价欧/美美/日镑/美美/加澳/美纽/美短线1.0850110.501.29201.33000.66100.6350中线1.0900110.501.29501.33000.66500.6370目标价WTIXAU短线51.501,645中线51.501,640

专题知识分享

——新手入门外汇交易需要掌握的基础知识？

• 据统计，在外汇交易过程中，很多投资者都是因为在基础知识方面栽跟头，从而出现较大损失。所以，对绝大多数新手来说，学习外汇交易入门基础知识就至关重要。不过，对于这些新手而言，他们并不熟悉外汇交易市场环境，那么他们怎样学习关于外汇交易的基础知识呢？
• 因此，我们专门为大家准备了一些关于外汇入门交易的基础知识供大家参考。

• 一、关于外汇交易的市场规则。 
• 如果各位投资者想要学习外汇交易入门的基础知识，那么，首先您应该对外汇交易市场的规则进行学习。
• 在外汇交易市场中，如果您已经建立好了最佳的交易规则，并且按照这样的交易规则执行，您的交易就更容易会成功，或者说更容易会在外汇交易市场中立于不败之地。
• 那么，投资者应该学习的外汇交易规则有什么呢?
• 比如：1、仓位控制。投资者在交易中，不应该单笔交易金额高于总账户资金的10%进行外汇交易。2、止损止盈的设置。3、、、、、、等等。
• 这些都是投资者应该学习的重要的交易规则，这些交易规则可以指引投资者走向交易的成功。

• 二、关于外汇交易策略。
• 如果投资者已经学习了外汇入门基础知识，那么他们接下来就要学习外汇交易策略。
• 当然市场中有不同的交易策略可以供投资者使用，不同的策略可能会有不同的收益空间，有的策略可以指引投资者更成功的获取交易收益，而有的策略则有可能对投资者没有什么大的帮助。因此，建议各位投资者根据自身知识积累，选择一种适合自己的方法。
• 就目前而言，市面上比较常见的策略有：超短线策略、波段交易策略、对冲单交易策略、套息交易策略、马丁格尔与反马丁格尔交易策略等等，提供给大家参考。

• 三、关于外汇交易系统。
• 当你把基础知识和策略都了解以后，那您就应该要学习建立自己的交易系统。
• 在外汇交易市场中，不同的投资者可能会使用不同的交易系统，这样的系统和投资者的交易策略以及他们的交易风格等都有很大的关系，不同的交易系统对投资者的交易结果也有很大的影响。
• 因此，如果投资者想要学习外汇交易系统，您可以通过模拟交易平台去对交易系统进行调试以及建立，直到您找到最有优势的交易系统。要知道，模拟交易平台可以让投资者免费并且长期的进行系统测试，这对于投资者来说是很有优势的。因此，建立交易系统是投资者应该学习的最佳的外汇交易入门基础知识。

财经日历

、