想知道原油如何投资？

最近几个月从沙特阿美被无人机袭击，在到美伊局势的变化，导致全球原油市场出现了近些年来少有的剧烈波动。市场波动越大，财富转移的机会就越多，那么普通投资者可以从哪些路径进行原油交易与原油分析呢？

全球原油期货市场交易中，主要涉及到两个交易所，一个为纽约商品交易所，另一个为伦敦国际石油交易所。其中涉及到的原油分别为WIT原油和布伦特原油。WTI原油价格为轻质低硫原油期货价格，又被称为“西得克萨斯中间基轻油”或“西得克萨斯轻质油”，其价格是北美地区原油的基准价格，是全球原油定价的基准价格之一，也是纽约商品交易所下一个月交货的轻质原油期货价格。而布伦特原油也是一种轻质低硫原油，但品质低于WTI原油。非洲、中东和欧洲地区所产原油，在向西方国家供应时，通常采用布伦特原油期货价格作为基准价格。

说完了国际原油市场，我们来谈谈中国原油市场。2018年3月26日上午9点，中国原油期货在上海国际能源交易中心正式挂牌上市，迈出了其跻身区域原油贸易基准价的万里长征第一步。中国原油期货的上市为个人和机构投资者提供了一个国际品种的本地化投资渠道，同时也利于有价格风险管理需求的企业。相比于WTI和布伦特，中国原油期货意在反映中国以及亚太地区原油的供需关系，在此基础上跻身区域原油贸易基准价，这是中国原油期货筹划之初就设定的目标。

了解完原油市场的基本状况，我们来了解下如何去分析和处理原油期货。当然我们不是化工与原油上的产业链专家，因此我们的重点是搞清楚原油价格波动的决定性因素。从历史市场走势与交易者们的经验中告诉我们，原油所携带的二重属性是分析和预判其价格趋势的关键。所谓的二重属性，即原油做为商品和液体黄金的结合体，自带资产属性和商品属性。在判断价格未来走势中，我们第一要分析原油的商品属性，这决定了原油的中级别趋势，第二是分析原油的资产属性，这决定了原油的大级别趋势。接下来，我们分别来看看这两种属性。资产属性与美元走势关系密切，美元作为国际货币其实是美国国家信用的体现。美国国力强弱，美国的避险地位和货币政策都决定了美元的强弱。原油的资产属性主要从美元角度分析，而分析美元则主要从主权信用，经济周期和信贷周期的角度去剖析；原油的商品属性主要与原油产业链关系密切，产业链可以简单地分为上游的供给，中游的库存以及下游的需求。

我们先来具体了解下美元与原油。美元影响原油价格的两个途径都涉及一个背景，那就是原油是以美元为计价的。美国利用两次世界大战的机会成为世界头号强国，而英国则因为1929年开始的经济危机而不得不终止金本位制。此后随同欧洲一起经历第二次世界大战的再次打击，最终从日不落帝国的王座跌落。第二次世界大战后，西欧在全球的霸权落榜，美国和苏联抓住机会扩大自己的地盘，但是因为美国控制了全球海权，而海权是全球经济发展的命脉，因此美国更为强大。战后的新体制使得美元成为金本位的标杆，美元凭借美国的强盛国力与黄金绑定，美元的金本位时代形成。此后美国在越南战争中元气大伤，美元金本位的基础动摇，尼克松和基辛格不得不采取离职的修生养息政策，同事被迫放弃金本位制，但是通过与沙特谈判，为其提供军事保护，进而将美元与原油绑定，美元的原油本位制时代形成。美元的原油本位制意味着大量的石油美元出现，也就是原油出口国手中积累了大量的美元，而这些美元为了寻找高收益会在全球游荡，这就是投机资本的重要来源之一。石油美元的出现使得原油与美元的联系更加具体和紧密，同时也使得美国不遗余力地打击那些企图动摇美元原油本位制的力量。

谈了这么多美元本位制，我们自然应该了解下决定美元走势的原因。决定美元指数走势的三大因素分别是主权信用，经济周期和信贷周期。首先，主权信用怎么看？金融与经济有无系统性风险，有无政治动荡，主权CDS走势如何，国债利率是否与他国相比有扩大迹象，与他国有无战争的可能性等。而经济周期这么看？最常见的是看就业数据，比如美国的ADP数据，非农就业数据，除此之外GDP季度数据，PMI数据，CPI数据等通胀数据也非常重要。大家如果有不明白的地方可以登录一些外汇交易网站或者参考外汇交易方面的书籍。最后信贷周期怎么看？主要看各大央行之间货币政策的相对走向，具体就是美联储、日本央行、英国央行等之间的货币政策，因此信贷周期的分析就是主要看央行的政策动向。经济周期与信贷周期其实是密切相关的，两者又与主权信用密切相关。主权信用相对较高，则在风险厌恶情绪上升时会引来避险资金流入，但在风险偏好情绪上升时主权信用因素的考虑就会让位于息差，这个时候套息交易就形成了。三者之间的关系是紧密的，它们共同形成了美元指数波动的基本模式，或者说美元指数的周期。

接下来，我们来看下商品属性分析。原油产业链错综复杂，我们不是专业做化工行业的，因此对于一些与油价关系不大的技术细节只能放弃。为了抓住关键，化繁为简，我们将整个原油产业链分为三个部分：上游、中游与下游。大家可以把原油交易看做是一个超大的赌场，玩家参与其中一定要搞清楚其中的大玩家，这就是OPEC和非OPEC，以及OECD和非OECD。

“OPEC”为石油输出国组织简称“欧佩克”。亚、非、拉石油生产国为协调成员国石油政策、反对西方石油垄断资本的剥削和控制而建立的国际组织，1960年9月成立。现有成员国14个，即伊拉克、伊朗、科威特、沙特阿拉伯、委内瑞拉、阿尔及利亚、厄瓜多尔、加蓬、印度尼西亚、利比亚、尼日利亚、卡塔尔、阿拉伯联合酋长国、突尼斯、刚果。而“OECD”为经济合作与发展组织，简称经合组织，是由36个市场经济国家组成的政府间国际经济组织，旨在共同应对全球化带来的经济、社会和政府治理等方面的挑战，并把握全球化带来的机遇。OPEC和非OPEC为供给端，OECD和非OECD为需求端。供给端我们需要关注OPEC国家中石油公司的财务报表和股价走势。对于需求端，2001年之前，国际原油市场基本是看美国，2001年之后国际原油市场开始看中国了。不过，现在中国经济结构处于深刻变化之中，2016年中国房地产继续疯狂，而对于转型，无痛转型是不可能的，因为一些不符合未来经济发展趋势的部门必须收缩，各种要素必须重新配置。关于中美，简而言之，美国现阶段依旧能够通过原油的二重属性影响国际原油，而中国基本只能通过原油的商品属性影响国际油价。需求端除了中国，另一个不可忽视的力量便是印度。印度是一个拥有12.5亿人口的国家，但是石油天然气储量仅占世界储量的0.3%和0.7%。由于本土能源资源储存和产量严重不足，对海外依赖度很高。讲了这么多，大家应该把需求端注意力放在印度这个新变量上，分析原油下游情况不能只盯着中国和美国的经济数据了，必须定期关注印度的经济发展情况。

说了这么多，那么原油如何交易呢？

投资者可以在ALPHA ZONE交易软件进行模拟交易，在模拟盘能够稳定盈利后再考虑实盘交易。

ALPHA ZONE交易软件（Wetrademarket）是经迈达克软件公司授权，用于专为进行金融衍生品交易，提供外汇现货、CFD差价合约、全球股指期货、商品期货等交易品种。

Wetrademarket支持两种交易执行模式，包括市价成交和挂单交易。

市价订单是指以当前市场实时价格成交的订单。例如EUR/USD当前的卖价为1.1128，而买价为1.1130。如果你想在市场上购买EUR/USD，那么市场将以1.1130的价格卖给你。在软件图表上右键单机，选择“单机交易”选项，就会跳出来下图所示的按钮：

点击这一按钮，就可以以市价成交。而在市场流动性不足或者类似崩盘的行情下，实际成交的价格和你选择的价格有可能出现差异。这一现象被称为“滑点”。

挂单交易又称为限价单，在实际中大致可以分为下面这四种：

buy limit指的是在比当前价格更低的位置设置买单，sell limit指的是在比当前价格更高的位置设置卖单。buy stop指在比当前价格更高的位置设置买单，等到价格涨至某一位置就立即买入。sell stop指在比当前价格更低的位置设置卖单，等到价格跌至某一位置就立即卖出。

#原油#