周四公布的美国失业金数据出现超预期的情况。数据显示，美国至11月14日当周初请失业金人数为74.2万人，预期70.7万人，前值70.9万人，连续12周处于百万关口下方。机构表示，美国上周首次申请失业救济人数意外上升，因新企业为控制疫情而关闭引发了新一轮裁员，使劳动力市场的复苏进一步放缓。

周四，国际金银价格呈现深V走势，COMEX白银一度下跌超3%。截至当日收盘，COMEX黄金主力合约下跌0.66%，报1861.5美元/盎司；COMEX白银主力合约下跌1.64%，报24.048美元/盎司。

自11月初以来，甲醇期货震荡上行，价格表现较坚挺。周四白天交易时段，甲醇主力合约收盘涨逾2%，报2280元/吨，盘中一度涨至2323元/吨，创下约十个月以来的高位。

贵金属走出深V行情

近日，贵金属板块走势振荡偏弱，未出现明显的趋势性行情信号。

周四白天交易时段，国内期市贵金属板块品种收盘下跌，沪金、沪银期货主力合约分别报392.00元/克、5023元/千克，跌幅分别为0.77%、2.18%。

周四，国际金银价格呈现深V走势，COMEX白银一度下跌超3%。截至当日收盘，COMEX黄金主力合约下跌0.66%，报1861.5美元/盎司；COMEX白银主力合约下跌1.64%，报24.048美元/盎司。

中储粮停收大豆，豆价突然跳水

昨日下午盘开市后不久，大连黄大豆一号主力合约期价即振荡下行，在40分钟内下跌了75元/吨。自去年新豆特别是今年新豆上市以来，一直表现坚挺的国产大豆期价为什么会出现突然下跌行情呢？更令人不解的是，在当日下午收市后，原本上涨态势较强的CBOT大豆期价也出现了异常行情，在昨日下午4点左右突然下跌，最大跌幅超过1%，但随后又恢复了涨势。昨日晚间夜盘交易时段，大连黄大豆一号主力合约期价继续下探，截至夜盘收市，期价报5264元/吨，跌幅1.26%。

“中储粮停收大豆是昨日国内外大豆价格出现异动的主要原因。”大豆期货投资者王晨告诉期货日报记者，昨日接近上午盘收市时，市场出现了中储粮停收大豆的消息，虽然这个消息刚开始传播的范围有限，但还是被反应较快的大豆期货投资者捕捉到了，市场投资心态也随之发现了变化，盘面上开始有投资者进行尝试性卖出，市场做多的热情不断受到削弱，最终在下午盘开市不久就出现了较大的下行行情。（来源：期货日报）

黑色

螺纹钢：近期宏观面利好消息不少，包括辉瑞疫苗宣布95%有效提振国际油价、国常会部署提振大宗消费重点消费等等，今日黑色期货市场高开震荡，情绪面偏乐观。不过，下游对高价位资源接受度不高，本周现货市场成交量逐步萎缩。据Mysteel调研237家流通商，本周一、周二、周三建材日成交量分别为25.63万吨、25.38万吨和20.49万吨。后期钢价上涨空间可能有限，现货价格已至高位，建议获利套现为主。

铁矿石：今青岛港pb粉报价885元，涨10元。供应方面，发运端由于泊位检修减少将会有明显增量，同时根据船期推测到港也将出现增量；需求方面，本周正式进入采暖季且内陆开始冬休，铁水产量将延续下降趋势，但由于限产初期执行力度一般叠加部分高炉计划复产，预计铁水产量降幅相对较小。整体来看，供应增量的出现伴随需求减量，供需差环比有所扩大，港口库存或能再度累库，但下游需求持续冲量给上游原料价格支撑，多空交织下，暂未有明确性方向出现，故此短期内价格仍以窄幅震荡为主。

动力煤：今现货616元/吨，涨1元，01合约贴水6.4元。目前大致能确定的进口煤放松额度为800万吨左右，远低于市场传言的2000-3000万吨，澳洲煤是否会放松则存在较大不确定性。产地方面，陕西及山西因矿难事故部分煤矿停产，内蒙目前大矿生产积极，铁路长协煤发运良好，多数中小煤矿煤管仍票管控严格，少数矿本月煤管票余票不多即将停产检修，且下旬无票煤矿会日趋增多，加之年末保安全需要煤矿生产积极性减弱，煤炭供应偏紧价格易涨难跌。港口方面，近日呼局批车数量有所上升，北港调入量稳步上升，但由于长协调运积极港口库存依旧无明显累积，市场内高热值货源缺货严重，报价较少。下游终端企业询货需求有所增加，但对较高的报价接受程度仍有限，近期港口市场多空因素交织，买卖双方基本维持谨慎观望，成交量偏少。整体来看，国内市场供应偏紧，但近期政策风险加大，建议暂观望。

焦煤：山西安全检查严格，且近期各地环保预警频繁，山西临汾蒲县地区部分洗煤厂有停限产行为，昨日起有个别洗煤厂恢复生产，但整体供应收缩，且在焦企高利润支撑下，炼焦煤整体出货良好。现当地1/3焦煤（S0.6-0.9 G85）主流报价在承兑含税价1050-1150元/吨左右，较9月初价格累涨100-150元/吨不等。进口蒙煤方面，目前口岸散装车仍可正常入关，但蒙古国新冠疫情加重，昨日已不允许蒙古司机在口岸留宿，口岸通关量有进一步下调预期，受此影响，口岸部分贸易商蒙5原煤报价再涨30元/吨至870-900元/吨。

焦炭：焦炭市场暂稳，焦企利润相对丰厚多保持积极生产，但主产地去产能仍有就行执行预期，加之新投产焦炉仍未出焦，焦炭供应端或延续紧缩局面。下游钢厂目前多积极采购，焦炭库存整体处于正常水平。港口准一级焦炭现货报价上涨40元/吨，现准一级参考报价2320-2350元/吨。港口市场受第七轮涨价落实影响稳中偏强运行，市场交投氛围融洽，贸易集港略有好转，但下水资源以长协客户为主，同时产地因货源紧缺，对贸易商以及新客户高位报价，短期内贸易集港难以改善，目前山东两港焦炭库存合计208.5万吨，日环比增加2万吨。

能源化工

原油：周四（11月19日）上海原油价格上涨，主力合约2101终盘收于260.9元/桶，涨1.3元/桶，涨幅0.5%。眼下疫情肆虐全球，原油前景并不被投资者看好，疫苗研发的积极消息支撑着WTI油价稳在40上方。尽管疫苗可能会在圣诞前配发的消息帮助油价在周三一度创下一周新高至42.46美元/桶，但多个国家将延续封锁或者实施新的封锁的消息令油价上涨空间受到限制。此外，市场观望情绪渐浓，多数投资者把目光转向月底召开的OPEC半年度大会。Rystad Energy石油市场主管Bjornar Tonhaugen表示:“油价温和上涨，主要是由于人们希望OPEC+会决定推迟原定于1月实施的增产计划，且最新的疫苗狂喜情绪。”在面临新一波疫情之际，为解决能源需求疲弱问题，沙特呼吁OPEC+灵活因应油市需求，为2021年减产提供可能。消息人士称，OPEC+成员国倾向于推迟在明年1月增产200万桶/日的计划。他们正在考虑可能推迟三到六个月。

沥青：截止到11月19日全国沥青均价为2391元/吨，较11月12日下降21元/吨或0.88%。本周中石化炼厂稳价，近期国际油价、沥青期货走势较强，华北、华南市场主流价格有小幅上涨，其余地区均持稳。华南地区维持中高位库存，需求不佳出货受限，但个别主营炼厂价格试探性推涨，市场高价上涨30元/吨。华东天气较好适宜开工，整体需求释放，加之原油上涨提振市场情绪，炼厂库存下降，支撑价格稳定。华北地区炼厂合同报价持稳，贸易商个别低端报价小幅上涨，华北低价上涨20元/吨。山东地区项目赶工，需求释放，炼厂库存压力较小，价格稳健。东北、西北地区天气寒冷，需求基本结束，等待冬储，原油价格变现较好支撑价格持稳。后市展望：19日开始，东部地区、江南以北的多数地区将迎来一次大范围的降温、降水天气，且进入11月以后北方省份环保要求对道路施工也带来一定的限制，北方地区终端需求将继续减少，沥青价格持续承压。东北地区终端需求率先收尾，主力炼厂纷纷转产焦化料，价格变向走低，但本周库存消化相对较慢，价格可能承压下调。山东、河北地区，炼厂逐步降低开工，市场供应减弱，且周边市场仍有部分需求，原油走强也增加了贸易商的挺价意愿，下周价格有望延续弱稳态势。华东地区炼厂库存压力不大，天气适宜施工，且有保底政策刺激拿货，下周价格下调的可能性也有限。华南、西南市场需求平稳，并无大的亮点可寻。总体来看，市场仅靠疫苗带来的利好提振作用有限，季节性走弱趋势较难逆转，即便短期价格持稳， 后期价格也难推涨。技术分析：今日沥青主连以2254报收，下跌0.79%，沥青上行动能减弱，建议：观望，耐心等待趋势明朗。

燃料油：本周燃料油行情稳中走高。燃料油均价3091元/吨，环比上涨68元/吨或2.25%。本周原油震荡走高，燃料油市场交投氛围继续改善。渣油方面，东北市场渣油资源供应趋紧，价格先跌后涨，主流成交2300-2400元/吨；华北、山东地区低硫渣油需求有所增加，主流成交涨至2450-2500元/吨。华东、华南地区渣油市场供紧张需松，主流成交继续推涨至2450-2630元/吨。后市展望：油市延续高位震荡，消息面利好指引有限。卓创测算，截至11月18日收盘，国内第10个工作日参考原油变化率为4.91%，对应汽柴油上调150元/吨，调价窗口11月19日24时。新周期原油变化率或在正值范围内，上调预期依旧存在，政策面利好支撑。短期相关产品沥青价格弱势持稳为主，下游汽柴油价格稳中存升，渣油下游需求尚可，低硫资源供应仍然表现集中，预计下周渣油价格高位持稳为主。地炼柴油价格波动有限，油浆下游需求难有明显改善，预计下周油浆价格整体走稳，窄幅调整。

PTA：PTA开工负荷回升，累库预期较强，上游原油冲高乏力，下游聚酯产销整体不佳，PTA过剩将继续利空市场心态，下周市场僵持为主，预估下周PTA现货价格或微幅震荡至3100-3200元/吨之间。

PE：下周油价整体震荡，对聚乙烯指引作用一般。本周国内PE生产企业生产负荷在90.54%，虽下周检修损失量环比减少1.46万吨，但进口量处于中等偏下水平，外盘价格坚挺，加上石化库存维持低位，对市场均形成支撑。高压在部分石化检修利好下，价格上涨明显，但低压受供应充裕和下游需求平平的双重制约，表现平淡。下周来看高压和线性市场矛盾并不突出，加上期货延续高位提振现货，预计高压和线性价格高位震荡，以消化涨势为主，低压供需两淡下，价格略显承压。以LLDPE为例，预计主流价格预计在7850-8250元/吨。

PP：本周PP主力合约震荡走高为主。01价格运行区间8205-8618点，波动区间413点。PP主力期货短线支撑较强，现货市场标品供应压力不大，PP整体供需矛盾并不突出，盘面短期仍有一定支撑，但不排除高价位存窄幅回调可能。

农产品

豆粕：沿海豆粕价格3100-3240元/吨一线，波动10-20元/吨。南美部分地区天气干燥和2021年初收割延迟的担忧为美豆出口提供支撑，美豆库存前景趋紧，均提振美豆价格上涨至四年来高位。总的来看，在以上利好因素共同提振下，短线美豆将维持强势运行。畜禽养殖需求改善，猪料需求增幅明显，豆粕消费旺盛，后期需求前景仍看好，油厂挺价意愿仍较强，支撑粕价。但人民币汇率升值趋势延续，且大豆到港量较大，原料供应充裕，且因收储支持，油脂需求较好，为保证油脂供应，国内油厂大豆压榨量维持高位，而豆粕没有收储，加上水产养殖逐步进入淡季，使得豆粕库存止降回升，截止11月13日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量87.03万吨，周比增幅在3.37%，同比增加145.08%，油厂出现胀库停机现象，部分油厂继续催提，限制粕价反弹高度。总的来看，短线豆粕窄幅震荡为主。但美豆后市偏强格局未改，大豆榨利亏损，及随着生猪养殖恢复，后期豆粕需求向好，整体后市或仍震荡偏强。

菜粕：报价在2440-2500元/吨，涨10-20元/吨。菜籽压榨量不大，菜粕货源紧张，提振菜粕行情。但油脂表现强劲，买油卖粕套利活跃，且水产养殖逐步进入淡季，豆粕库存止降回升，暂抑制菜粕涨幅，预计菜粕价或将震荡偏强运行。

菜油：报价在10330-10480元/吨，涨100-140元/吨。目前菜油货源紧张，菜油库存降至21.3万吨，较去年降幅48.85%，另外收储令豆油仍降库存，棕油库存也处低位，而今年饲料用油增幅较大，加上国储收储预期，亦给菜油带来支持。但人民币大幅升值，及原料供应充裕，油厂大豆压榨量维持在超高水平，菜油和豆油、棕榈油价差较大，影响菜油消费，预计菜油价格仍将维持较强走势。

豆油：沿海一级豆油主流价位在8270-8350元/吨，涨幅在110-170元/吨。南美产区天气干燥及美豆出口良好令美豆期价保持四年高点运行，美豆的强势运行继续从成本端上给国内豆类油脂带来利多支持。同时产地马来西亚10月底棕油库存降至低位且11月份产地棕榈油亦进入季节性减产期，考虑到疫情仍未得到控制，预计第四季度马棕油整体降库存态势未改，国内豆油收储也正在推进中，传言未来几个月收储量或达100万吨，豆油商业库存在超高压榨量之下已经连续五周下降，且沿海港口食用棕油和菜油库存也处于往年同期低位，油脂季节性消费旺季亦将逐步开启，预计油脂库存仍有下降空间，基本面偏多令国内豆油中期行情仍处于震荡上行通道。但人民币汇率升值趋势延续，且进口大豆到港量较大，油厂大豆压榨量维持高位，看涨同时也需防范连续大幅冲高之后短线技术调整风险，关注连豆油8000大关附近阻力情况。

棕榈油：沿海24度棕榈油报价地区价格在7100-7220元/吨，大多涨160-190元/吨。南美产区天气干燥及美豆出口良好，美豆库存前景趋紧，均提振美豆价格上涨至四年来高位，且全球植物油供应紧张，提振豆油价格大涨，而国内豆油收储也正在推进中，传言未来几个月收储量或达100万吨，豆油在超高压榨量之下仍延续降库存，棕油和菜油库存也较低，同时，据马来西亚国家媒体本周报道，马来西亚气象部门预测，该国的暴雨、风暴和强风将持续到12月底，以及抗疫限制措施可能会伤及四季度棕榈油产出，供应趋紧担忧，马棕库存处低位，一系列利多消息推动今连棕油上摸7000元/吨，连豆油上摸8000元/吨大关，国内棕榈油现货亦跟随冲高，预计整体仍处于震荡上行格局。但人民币汇率升值趋势延续，当前进口大豆原料充裕，油厂大豆压榨量维持高位，看涨同时也需防范连续大幅冲高之后短线技术调整风险。

白糖：白糖出厂均价为5298元/吨，较昨日5300元/吨跌2元/吨。近两个交易日下游备货略有起色，加上近期现货跌幅已经很大，新糖售价已低至制糖成本之下给市场形成一定支撑，因此今日现货报价止跌企稳；但考虑到10月进口数据即将公布，以及当前的供应仍旧相对充足，高峰消费节点仍未到来，短期基本面压力仍存，因此糖价大幅走高仍受限，预计以窄幅波动为主，但跌势可能逐步放缓。

#期货#

玉米：全国玉米均价为2467元/吨，较昨日上涨9元/吨。华北地区受阴雨天气影响，加之随着价格连续下跌之后，卖粮主体惜售情绪再起，今日山东早间待卸车辆继续减少至54辆的低位，较上周大幅减少1193辆，各企业维持不了日用量，全线继续上调收购价格20-30元/吨。另外，东北地区自昨日开始，出现了大范围雨雪天气，影响近日玉米购销，且今年主产区玉米减产再加上临储拍卖库存已清零，政策粮投放减少，市场可预见的供应偏紧，交易商对远期市场普遍看好，东北部分贸易、用粮企业建库屯粮意愿较高，此外，东北轮换粮底价较高也提供底部支撑。不过，中国政府预计将在新的作物年度里发放更多进口配额，或限制行情的上行空间，但基本面的利多风向仍未调转，玉米整体走势将维持高位格局运行，天气预报显示未来华北北部、东北地区中北部等地有小到中雪或雨夹雪、局地大雪或暴雪，关注天气对玉米市场上量的影响。

棉花：中国棉花价格指数CC Index：14450，持稳。南疆籽棉收购接近尾声，进度超过90％，收购价格持续走弱，下游棉纱市场持稳，纺企谨慎采购，成品库存累积，后续订单不及预期。整体看，新棉集中上市，供应充足，预计维持震荡走势。

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