这或许是人类历史上最大的单日亏损

这几天中概股遭到血洗，简直像经历了惊魂夜。比如爱奇艺，前几天股价最高29，一度跌至14.6，三天时间就跌没一半。

 

 

跟谁学，一晚就崩了41.56%。

 

 

除此之外，还有百度（后面收盘股价拉升回去了）、新东方、唯品会。如此大规模的恐慌暴跌，相信投资人都能感觉到这个事情不寻常。

 

而从市场来看，对于中概股的利空消息似乎只有一个原因，就是美国开始实施《外国公司问责法案》，令投资者担心中概股退市风险加大，希望能将部分所持股份获利了结。

 

但这样的理由却无法解释其他热门中概股的股价没有出现如上述的暴跌情形。

 

更加吊诡的是，跟爱奇艺、腾讯音乐同步暴跌走势的，不止是中概股，还有两家公司，一个是Viacom，另一个是探索频道。无论是这些中概股，还是ViacomCBS与Discovery，他们在近期的走势都极为相似。

 

这两家风马牛不相及的公司，为何也同步暴跌？这背后肯定有另外的故事。经过周六众多大神的复盘以及外媒的报道，造成这一系列踩踏的是传奇大佬Bill Hwang旗下的大型基金，爆仓了。

 

周五行情源起一封网上流传的高盛内部电子邮件，邮件显示，该行在周五开盘前代表一个未知卖方挂出多只中概股的卖单，涉及股份包括1000万股百度，报价185美元，较周四收盘价最多折让9.6%；5000万股腾讯娱乐，报价17.6美元，较周四收盘价最多折让14%；3200万股唯品会，报价27.6美元。据传高盛还挂出了3270万股爱奇艺的卖单，报价15.50美元。

 

 

 

 

经过周末外媒的报道，矛头指向了结果指向韩国人对冲基金经理Bill Hwang，其运作的家族投资基金Archegos Capital惯于使用高杠杆，据说加了三到四倍的杠杆。其重仓了Viacom、Discovery、百度、腾讯音乐等相关股票。

 

而Viacom高位增发新股成为压倒大象的最后一根稻草。Viacom集团是美国第三大传媒公司，股价从年初的36美元暴涨到了近期高点101美元。而这时候，3月23日宣布增发30亿美元。

 

结果，股价立马从101.97美元暴跌至48美元。

 

暴跌，再加上高杠杆，让这只基金游走于margin call的边缘，一位知情人士说，Bill Hwang的基金收到了一家投资银行（大摩或者高盛）的追加保证金通知，因此无法兑现。结果，那家银行和其他银行开始清算Bill Hwang拥有的股票。

 

Viacom开了第一枪，由于一路杠杆加仓，好巧不巧，重仓的中概股又有不少利空消息，手里持仓的百度、腾讯音乐、爱奇艺、唯品会纷纷开始下跌，结果爆仓了，就把带血的筹码交出来。于是就出现了周五晚上美股中这些中概股的第二轮暴跌。小小“蝴蝶效应”就导致“瀑布式下跌”。

 

外媒报道称，周五当天同样毫无缘由暴跌的其他中概股，可能也与这只基金有关，因为它投资的主要行业正是TMT。

 

有人评论称，Bill Hwang可能是人类史上单个投资者单日亏损的巅峰。

 

 

 

 

 

Bill Hwang到底是何许人也？？

 

 

 

 

 

   Bll Hwang是韩国人，一个牧师的儿子，之前是Julian Robertson在亚太区的左膀右臂。

 

   2001年从老虎基金出来，拿着JulianRobertson投的1600万美金，只用了7年时间，就在2007年把Tiger Asia做到80亿美金规模，取得年化40%回报，算得上是非常突出的表现了。然后遇到了2008年。他看对了大跌，上半年大规模做空，直到8月份都是正回报，但是在下半年过早翻多，导致全年亏损23%，尤其是做多雷曼，做空大众两次损失惨重。之后几年回报平平，最后在2012年，由于近几年平庸的表现（20093%，20101%，20119%）和内幕交易被罚款4400万美金，宣布退回外部投资者资金，成为一个家族办公室。

 

据知情人士说，2012年开始，Bill从2亿美金的自有资金起步，一直使用较高的杠杆（3-4X)交易，获得了非常高的回报。在2021年初，他的个人资金已经增加到50亿美金，用5倍的杠杆，在头两个月就获得了200%的收益率！此时他资金的峰值达到了150亿美金，加上5X的杠杆，就是接近800亿美金的GrossExposure。但是他没有选择获利了结，而是3月份市场开始下跌的时候扛着。想必过去2个星期科技股的调整应该已经让他损失不少，游走在margin call的边缘。最后3月16日，其重仓股Viacom在高价宣布增发股票，造成闪跌，可能成为了压垮骆驼的最后一根稻草。他的重仓股包括VIAC、DISCK、DISCA、GSX、TME、BIDU、VIPS、IQ等，而我们在26日看到的超大Block Trade，也许就是Bill Hwang被迫清算仓位的高潮了。

 

看到Bil的经历，第一反应就是，为什么在2021年他不选择获利了结呢?2个月赚100亿美金，这在人类历史上也是屈指可数的成绩了。但或许经历过之前的大起大落之后，金钱本身对他已经早就失去了意义，作为一个用自有资金交易的顶级高手，也许这一切对Bill来说只是一场希望把油门踩到底，追求极致，但求一胜的游戏吧。

 

在国内很少能找到Bill的相关内容，能找到的公开发言和出席活动大多是关于他在基督教和慈善方面的事业。他成立了一个名为Graceand Mercy的基督教基金会，其家族办公室的名字Archegos也是一个充满宗教意味的希腊词，是“先行者”的意思。

 

这一切都是对那句经典台词的再次诠释：These Violent Delights Have Violent Ends。从投资者的角度，这是一次惨烈但是也经典的爆仓，体现了人性之贪婪，市场之狂暴，以及风控体系和原则的重要性。每当这个时候，往往大家才能想起老巴反复提醒远离杠杆，不要做空的重要性.……#创作者#

 

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