千户:10月行情四点预计

9月国际金融市场态势超乎预料，进而对10月行情与调整影响将明显扩大，策略转折、价格反弹以及政策激进将是10月重要动向与风险警惕。其中美联储将是焦点，美国结构问题，包括财赤、债务、贸赤三重叠加压力将是煽情美元贬值的主力因素和驱动情绪。

预计1：美元多贬值少升值大概率。预计美元指数回调104点是目标之一，该位置是否顺利将直接涉及100点水平贬值的加深。目前综合各种因素，预计美元贬值阻力较大，主要是与其它经济比较的相对优良、美联储加息按部就班继续加码、美国债收益率偏高的刺激，因此美元节制升值就是美元贬值的最佳结果。预计10月美元再升值可能不大，主要是美国上个财年遗留问题集中财政不支持，加上经济波动不良或时有发散，美元贬值倾向具有驱动力。尤其是美国股市暴跌策略蕴含反弹上涨动力，这是反比美元逻辑关系贬值的最重要关联。加之外围主要篮子货币似乎已经准备好协助美元贬值的技术与时间因素，如英镑、加元、日元或是代表因素，极端贬值的货币升值潜藏与美元协调动作的可能性很大。另外就是商品中的石油高涨已然是美元贬值的参考与关联角度，毕竟美国投行依然看好年底前石油价格上涨的预期，这对美元配合是推进的因素之重。

预计2：美股多涨少跌陪衬存在可能。第三季度以及9月美股下跌行情存在配合美元贬值的技术准备和顺应环境，美股高估背景已经是其暴跌行情的策略与对应，预计10月美股上涨可能大于下跌概率，三大股指将回归相对关键价格与区间，预计道指重上30000点、纳指反弹12000点、标普回归3900点。相比较股指逻辑与周期的外部也存在反涨的空间，这主要是配合美元为主。预计欧洲股市基于发达国家背景的实力是主要支撑，欧洲不良因素阶段特性的舒缓或是股指上涨的可能。预计未来全球债市因央行加息举措的提携较强，投资组合侧重或也是股指稳定的关联因素之一。然而，预计10月新兴市场不良或较多，一方面受制外部因素形成的恶性循环是关键，另一方面则来自内部不良因素的难以舒缓，成本因素和资本外流是股指上涨阻力或难以驱动。

预计3：金油上涨因周期结构驱动。预计10月国际黄金价格因美国因素悲观而避险功能上升，前期铺垫技术与指标存在反涨的空间充足而强劲，预计国际黄金期货价格将有可能重返1800-1900美元。加之俄乌地缘紧张升级，欧洲问题严峻局面都是驱动金价上涨推动因素。黄金趋势性上涨并未改变，底部价位支撑清晰可见，黄金金融属性将是配合美元为主不变。预计10月国际石油价格反转概率更大，目前石油回调的技术准备与周期顺应已经坐实上涨可能，美国投行一直预期石油上涨并没改变，未来石油重返100美元轻而易举，甚至年底前达到120美元依然具有空间。由此，大宗商品上涨伴随也是循环和关联刺激关联因素。石油竞争性是当前环境与形势主基调，美元定价的美国主导设计性、操作性以及规划性是核心影响与趋势引导。

预计4：紧缩政策加强将使利率更高。预计10月欧洲央行、英国央行加息在所难免，通胀要素因素驱动是核心，但是经济环境不良或使得加息的尴尬或不良风险上升。而利率上调的货币升值将是关联关系的结果与焦点，其中包括英镑、加元、澳元和新西兰元升值。尤其日元利率局限的日元汇率准备期也存在货币升值的基础推动，日元配合美元联盟关系的10月将是未来美联储加息的重要条件与环境配置重点。预计主要央行货币政策激进或紧缩将是市场焦点，也是11月美联储加息重要的环境与国家关系链接重点。其中加拿大、澳大利亚、新西兰央行加息将是推进各自货币升值的空间，而新兴市场和发展中国家被动随从将是风险激化的政策压力与阻力，唯有日本和我国货币政策个性与众不同，通胀要素或是货币政策为难与尴尬处境与难题。

相比较10月国际金融市场焦点时美国负面因素集中期，进而美元贬值倾向机会多多，甚至超乎寻常再度非理、异常发挥。此时我国人民币偏修复升值动态值得关注。如果事与愿违，市场则值得关注美元走势的升值，这对全球风险激化具有风险可能，新兴市场是灾情重点。