在此前黄金市场长达十年的上涨中，黄金生产商们纷纷放弃了黄金对冲，但在近几年的下跌中，这一趋势又开始显现。
在1999年，全球黄金生产商的对冲量达到了近3100吨，到2013年下跌到了100吨左右。在这期间金价从279美元上涨到了1411美元/盎司。
也就是说，在1999年到2013年这14年间，金价上涨了5倍，而对冲量则减少了96%。
但在2013年之后，随着金价走低，对冲量开始增加。今年一季度全球黄金的对冲量增加到了253吨。
再看全球金币和金条需求量，2000年时仅仅在166吨，但到2013年大幅增加到了1705吨。
此外，2013年各国央行黄金增持量达到了创纪录的625吨，也就是恰好在矿企对冲量触及底部时，黄金两个重要的实物需求来源达到了顶峰水平。
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