继日央行会议后美元兑日元主要维持在101-102区间，尽管市场对日央行推出的宽松政策预期呈失望情绪，日本央行将ETF购买规模自3.3万亿日元加大了6万亿日元，但美元/日元受到打压。这或将支撑日经指数和美元/日元，由于日本央行对经济进行全面审查后，市场对日本将推出宽松政策的预期仍将不断维持。
目前最明显的波动是，三个月美元/日元基准掉期利率，已经完全反转了日央行会议后的收窄趋势。正如我们此前说明的自7月29日日央行会议开始，按照外汇掉期互换额度下的日央行美元供应操作是一项紧急流动性担保，而不是为日本投资者提供外国债券投资的美元流动性资金池。事实上，自8月10日起这种央行掉期额度下的未决余额从很小的正数已经降至零。
我们认为投资组合再平衡外流和MMF改革将持续，加大对短端美元/日元基准掉期利率的压力。
巴克莱预期美元/日元在3季度的目标位在92，年底前的目标位在87。（来源：Land-FX官方微博）
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