知名财经博客Zerohedge撰文指出，美股与美债之间的相关性已经飙升至2007年美股取得峰值以来的最高水平...尽管周四美股反弹1%，美债遭遇抛售...
这种相关性值得警惕，因为这并非常态。上次美股和美债出现如此协同走势时，还是在9年前，当时美股以惨淡结果收尾...这次，真的会是个例外吗
美股与美债价格之间的这种高度正相关性已经导致风险平价基金出现了自去年8月市场崩跌以后的最大跌幅，这也推动这些基金进一步抛售股票和债券。市场波动的增加又加速资产抛售，令这个恶性循环加速运作...
美银美林（BAML）警告称，相关性持续升高可能会给风险平价配置策略基金带来毁灭性打击，继而造成金融系统风险。美银美林举例称，在“正常情况下”，如果标普跌4%债券涨1%，对于高杠杆的风险平价基金而言尚可以承受，因为在基金配置中两者实现了对冲。然而，最危险的情景是标普微跌2%，同时10年期国债也跌1%，这可能打爆50%以风险评价策略为主的基金，继而发生风险传导，引发其他类似基金的去杠杆和相关资产的暴跌。
与此同时，市场波幅正明显下滑...过去这种情况出现之时，美股都经历了大跌...
《华尔街日报》撰文指出，美股和美债近几日遭遇重创，扭转了两者之间的传统相关性。在过去十年间，这种情况几乎只出现在美联储政策发生转变之际。
在许多人看来，美股上涨往往伴随着国债价格下跌，反之亦然。因为经济改善将提振股价上涨，促使投资者不再那么需要诸如国债一样的安全资产。不过，近期抛售潮将美股与美债之间的这种相关性快速逆转，股价下跌的同时，国债价格亦下跌。
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通过观察标普500指数和基准10年期美债收益率之间的相关性不难发现。美股与美债收益率之间的一个月期滚动相关性周二为负0.59，暗示股价下跌伴随着更高的收益率，意即更低的国债价格。
据瑞士信贷（Credit Suisse）股票衍生品策略师Mandy Xu给出的数据，上述相关性读数为2007年以来最低水平，较6月24日英国公投脱欧后的逾0.80发生了翻天覆地的变化。
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不过，在过去十年时间，美股与美债收益率之间的相关性在如此短时间内出现如此极端负值的时候，往往是发生在美联储政策发生转向之时。
据瑞信，去年12月当美联储开启近10年来的首次加息进程时，以及2013年12月美联储开始削减QE项目之时，都出现过这类情况。
还有就是美联储2010年11月开始购债，以及因全球金融危机，美联储于2007年7月开始放宽货币政策之时，美股与美债价格都在短时间内出现了高度相关的同向走势。
那么，如今美股与美债出现如此高度正相关的走势，莫非是暗示美联储政策即将再度发生转向？
《华尔街日报》认为，并非必然：在一系列糟糕的经济数据公布之后，市场上已经基本不再“幻想”美联储本月将采取加息举措。不过，投资者仍然坐立不安。
联邦基金利率期货显示，交易员眼下预计美联储9月加息几率已经降至仅有9%，12月加息几率也降至45%左右...
再与全球金融危机那年“挂钩”，市场如今可能遇到了麻烦
最后，Zerohedge引用Gluskin Sheff & Associates首席经济兼策略师David Rosenberg的一席话来作为对当前市场的总结：
如何描述当前的市场背景？简言之：紧绷（紧张不安，jitters）（来源：金汇财经）
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