王朔金：加息让国际银价开启熊市？

　　摘要 市场普遍预期美联储将在2017年真正启动货币政策正常化进程，其中美联储自身预期的加息次数为3次以上，而部分机构甚至预期美联储将加息6次。

　　尽管在2016年多次食言、多次被打脸，美联储终究还是抓住2016年最后一次机会宣布加息，这不仅意味着美联储成功维护了自身公信力，更表明美联储的货币政策正常化的确走入了预定轨道。对于以美元计价的国际银价而言，这似乎是十足的熊市信号。不过，事实未必如此。

　　白银

　　美联储加息

　　美联储加息势不可挡

　　尽管在过去的2015年与2016年，美联储都演绎了用嘴加息的搞笑把戏，不过背后暗藏的，更多的是美联储自身历史使命与美国经济形势的冲突——即美联储坚持让过度宽松的货币政策回归正常化，而脆弱的美国经济却未必能够承受美联储加息的冲击。

　　经历两年延迟之后，市场普遍预期美联储将在2017年真正启动货币政策正常化进程，其中美联储自身预期的加息次数为3次以上，而部分机构甚至预期美联储将加息6次。无论具体次数如何，至少这些预测证明美联储加息的决心已经势不可挡，区别就是加息节奏到底有多快。

　　白银前方地雷密布

　　作为利空因素，美联储加息进入既定轨道对于白银价格而言自然不是好消息。在没有其他利好因素支撑的前提下，2017年的银价走势甚至有可能是一跌到底。不过回顾2016年的白银走势不难发现，足够强大的避险情绪足以帮助银价抵抗来自美联储加息的压力。

　　王朔金分析认为，2017年最少有3颗地雷有望改写银价走势：其一是欧洲的政治风险。2016年的英国退欧与意大利修宪公投已经宣告了民粹主义在欧洲大地的崛起，接下来的2017年，欧洲各国密集进行大选，一旦民粹主义彻底抬头，欧盟解体就真的不再是一个笑话。

　　其二是中国经济转型蕴藏的风险。这一点目前正在发酵，人民币贬值问题就成功吸引了投资市场的目光;最后则是特朗普上台对美国经济可能的冲击。华尔街精英一致反对特朗普自然不是毫无道理的，例如特朗普所谓的四万亿计划，究竟会对美国经济产生何种影响，目前还是未知数。一旦搞砸，那将是一颗史上最大的地雷。