10月14日EIA数据特刊

#TRI拓利#

本次 EIA 原油库存公布时间：10 月 20 日（周三）22：30

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看点一：OPEC+产油量再次未达目标，油价续涨有望？

全球经济复苏之际，OPEC+的石油产量再次低于目标水平，加 剧了供应短缺情况。知情人士透露，OPEC+上月产量比计划低了 15%，8 月和 7 月分别比计划低 16%和 9%。这反映了包括安哥拉，尼日利亚和阿塞拜疆在内的一些成员国由于缺乏投资，勘探和其他问题，无力将产量提高到商定的水平。理论上讲， OPEC+本可以在 9 月增加 74.7 万桶的日产量，并保持在商定的产量额度内。

包括俄罗斯在内的 OPEC+一直面临来自主要消费国的压力，他 们希望产油国加快石油供应。随着能源危机席卷欧洲，电力价格升至 创纪录高位，这种呼声变得越来越响亮。布伦特原油已升至 2014 年 10 月以来的最高水平，部分电力生产商在全球经济复苏之际转向生产石油。亚洲对美国原油的需求也在上升，能源危机提振了其他品级 原油相对于全球基准布伦特原油的价格。​

​看点二：俄罗斯并无向欧洲输送更多天然气的计划

俄罗斯正在对欧洲能源市场保持牢牢的控制，虽然总统弗拉基米 尔·普京表示准备提高供应量，但该国并没有向欧洲输送更多天然气 的计划。10 月的前两周，俄罗斯天然气工业公司对主要市场的出口 量降至至少 2014 年同期以来的最低水平，其产量的增长主要被国内需求吸收。11 月份管道运力的竞拍结果也并没有显示，俄罗斯计划向欧洲提高出口量。

尽管普京上周坚称俄罗斯“准备商讨进一步举措”稳定能源市场， 但该国仍然限制了供应。能源成本的飙升已经促使化工巨头巴斯夫、 化肥生产商Yara International ASA 和 CF Industries Holdings Inc. 减产。而俄罗斯增加供应量被认为是避免欧洲冬季供应进一步紧张的唯一办法。

周一在一系列的竞拍当中，俄气公司选择不为下月通过乌克兰的主要运输线路输送额外的天然气预留空间。该公司没有预定 Sudzha 和 Sokhranovka 天然气计量站的任何管道运力，这两座计量站的运力分别达 980 万和 520 万立方米/天。

看点三：标普 500 指数延续反弹提振油价

美国股市周一继续反弹，能源价格波动，大盘压力部分有所缓解。 股市延续了上周的涨势，当时强劲的公司业绩和经济数据足以缓解对 能源短缺和供应链中断的担忧。周一早些时候，知情人士透露 OPEC+ 上月产量未能达到目标，加之俄罗斯反对将更多天然气输往欧洲，大 宗商品价格闻讯走高，不过油价后来从盘中高点回落，缓解了对通胀 和政策紧缩的担忧。

前美林交易员 Tom Essaye 表示，“过去两周引发股市回调的问 题有所缓和，带动股市反弹。但是问题并没有彻底解决。”City Index 的高级金融市场分析师 Fiona Cincotta 称，“能源价格上涨，特别 是油价的上涨提高了对通胀将持久的预期，市场猜测美联储可能更早 加息。”

另外，美国将从 11 月 8 日起允许完全接种新冠疫苗的外国旅客 乘坐国际航班或通过水陆口岸入境，这将有利于油价上涨；能源顾问 公司 Stratas Advisors 分析师仍然认为欧佩克+对油价在 80 美元左右的水平感到满意，但它们不希望油价飙升，也不希望失去市场份额。 全球经济仍然脆弱，美国和欧洲面临货币和财政挑战，这可能导致政 策失误和令市场失望。

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数据分析：

上周三(10 月 14 日)纽约时段盘中，北京时间 22:30，美国 EIA 公布的数据显示，美国截至 10 月 8 日当周 EIA 原油库存变动实际公 布增加 608.8 万桶，预期增加 105 万桶，前值增加 234.5 万桶。美 国截至 10 月 8 日当周 EIA 汽油库存实际公布减少 195.8 万桶，预期 增加 100 万桶，前值增加 325.6 万桶；美国截至 10 月 8 日当周 EIA 精炼油库存实际公布减少 2.4 万桶，预期减少 100 万桶，前值减少 39.6 万桶。

EIA 报告显示，美国上周原油出口增加 40 万桶/日至 251.4 万桶 /日。上周美国国内原油产量增加 10 万桶至 1140 万桶/日。美国原 油产品四周平均供应量为 2073.4 万桶/日，较去年同期增加 12.5%。 除却战略储备的商业原油上周进口 599.4 万桶/日，较前一周减少 104.1万桶/日。除却战略储备的商业原油库存增加608.8万桶至4.27 亿桶，增加 1.4%。

上周库欣地区的美国原油库存跌至 2018 年 10 月以来的最低水 平。美国中西部原油库存上周跌至 2018 年 9 月以来的最低水平。美 国至 10 月 8 日当周库欣地区原油库存降幅录得 196.8 万桶，创 2021 年 6 月 11 日当周以来最大值。美国至 10 月 8 日当周 EIA 原油库存 增幅录得 2021 年 3 月 5 日当周以来最大。

分析师评美国 EIA 原油库存数据指出，9 月 29 日，美国特拉华 市 PBF 炼油厂关闭了一个原油装置和一个真空蒸馏装置进行维护， 导致东海岸炼油厂利用率大幅下降至 76.4%，为 4 月份以来的最低 水平。零对冲评论道，以前白宫喊话还是能拉低油价的，但现在显然 不行了。欧佩克可能已经不在乎拜登政府的诉求了。

综上所述，目前供求不平衡依然是油市的主旋律，而欧佩克却并 没有因此而大幅增加产能，导致需求端短缺库存减少，这也是最近几 年少有的欧佩克在油市中的主导地位再次提升，此前美国页岩油让美 国成净出口国一度让欧佩克非常被动，目前加之美国总统拜登的弱 势，则欧佩克的话语权大大增加，目前局面暂时无解，还需时间来慢 慢来平衡。

技术分析：

从 WTI 原油 4 小时图来看，原油目前高低点还在稳定走高中，中间 未有一次明显低点下破，多头拉升至何时何位置未知，接下来只需顺 势继续做多即可，同时参考 MACD 指标 0 轴之上的快慢线，只要不 下穿同样也是一直看多。

若本次ＥＩＡ原油库存较预期增加利空原油，则要看位置，数据前冲 高拉出空间方可做空；若本次 EIA 原油库存数据较预期减少利多原 油，则反之，数据前跌出空间可接多，相对高位则不能追多，缺少机 会的情况下则要多看少动。

（本报告由拓利中文服务中心撰写，报告中所提供的信息仅供参考。 并不代表 Trilt Limited 对于投资者的任何直接操作建议，投资者据 此入市风险自负）