疯狂的油价：美油时隔7年冲破90美元

国际油价疯涨不已：上周五不仅创下七年高位，且周线已经连续第七周上涨。美国WTI原油期货价格一度创下2014年9月来最高；布伦特原油稍早触及2014年10月来最高。从整周来看，布伦特原油期货上涨3.6%，美国原油期货上涨6.3%，创下去年10月以来持续时间最长的一轮周线涨势。

从消息面来看，人们仍担心美国寒冷的天气和全球主要产油国持续的政治动荡导致供应中断。近日，由于预期全球供应商将继续难以满足需求，买家纷纷买入原油合约，令市场升势加快。市场策略师表示，由于全球需求强劲，原油价格可能会超过每桶100美元，油价今年迄今已上涨约20%。

另外，上周三以沙特和俄罗斯为首的OPEC+联盟召开月度产油政策会议，视频会议仅用16分钟达成共识，坚持原定计划在3月增产40万桶/日。有分析指出，除了高盛认为OPEC+可能在3月增产80万桶/日、即增产幅度翻倍之外，华尔街主流预期均认为OPEC+会坚持增产40万桶/日不变，所以决策没有制造意外。OPEC+联合技术委员会（JTC）的最新报告将2022年全球石油需求增长的预测维持在420万桶/日不变，仍预言下半年石油需求回升至疫情前水平，2019年时油需曾达到略高于1亿桶/日的峰值。

由于过去几年投资不足和近期个别国家国内骚乱等问题，一些欧佩克成员国难以按照配额增产。彭博社的调查显示，OPEC今年1月仅增加了5万桶/日的产量。其中，参与减产协议的10个OPEC国家共增产16万桶/日，约为月度增产目标的2/3，但西部最大油田被迫关闭的利比亚减产了14万桶/日形成拖累。

石油市场也从地缘政治风险中获得支撑，主要产油国俄罗斯在乌克兰边境集结了数万名兵力，并指责美国及其盟友煽动紧张局势。花旗集团认为，随着俄乌局势越来越不确定，OPEC+“很可能会坐等事态发展”。CNBC称，任何涉及主要石油出口国俄罗斯的干扰都会使市场不寒而栗，在乌克兰冲突威胁到能源供应向欧洲流动的情况下，市场很可能会进一步升温，引发人们对油价重返三位数的预期。

Rystad Energy石油市场主管Bjørnar Tonhaugen表示：“短期内不应排除原油价格飙升至每桶100美元的可能性，但下行风险也很大，包括Omicron导致需求受挫、经济增长担忧以及各国央行抗击通胀之际的金融市场回调。”RBC Capital Markets的首席大宗商品策略师Helima Croft指出，沙特仍然是OPEC的主要决策者，目前对超量增产持谨慎态度，但如果“欧洲本土爆发常规战争且油价飙升至每桶100美元，沙特的想法可能会改变”。

正如上述策略师指出的那样，油价的风险还包括奥密克戎变异毒株快速传播的潜在影响、持续的供应链瓶颈，以及央行应对通胀的政策等“重大不确定性”。石油市场复苏还面临大宗商品波动、投资不足对石油生产能力的限制、许多地区主权债务水平高企的挑战以及地缘政治等多重风险。