叶一良：理性交易法的胜利，3月22日美盘黄金原油策略

原油果然下跌了，正好就以它作为例子来阐述我之前提过的“理性交易法”。该策略全部是通过理性交易法得出的。在看本文之前，建议先打开自己曾经收藏起来的“理性交易法”，尝试自己针对下午的行情进行分析，最后再和我的过程进行比对。

一、基于自己目前的资产。资产不仅指账户内的金额，还应包括心理状态、心理能力、社会关系和感觉。

二、、找出实际影响价格波动的主要因素，战争、货币政策、宏观经济、流动性危机等等。像物理第一性原理一样，把复杂的问题分解，从最基础的现实情况出发，不外加假设与经验拟合的推导与计算，不能被省略或删除，也不能被违反。

例如全球范围内在疫情期间进行的放水，无论当下是否受到边缘形势影响，该影响都不应该被省略或删除。当下无论局势中的避险情绪多浓重，来自货币的影响仍然是主要推动力。

三、计算这些因素接下来的发展，例如战争持续的时间、通胀最高可能到达多少。把数据量化成影响力，然后把这些影响用喜欢的方式记录下来，归类到一起。

四、当结果不确定时，能用概率的方式得出可能性。

五、根据选择与概率、价值和满意度（止损大而利润小就不那么让人满意了）的相关联系，做出一个具有适应性的选择。

首先对自己当前的状态进行判断，自己的仓内是否还有其他的持仓，可用的仓位有多少，自己目前是否疲惫，是否饮酒或是sex以后，是否时间很紧张，是否受到环境影响（例如他人都在买，你也想买），等等。下午我给出策略的时候正好是重感冒，不停打喷嚏，所以状态评定只有0.7。

然后找到实际影响的因素，原油受到的主要推动力，当然是边缘局势的影响，伊朗谈判宣布暂停以后使得油价短期内被拔高。而大俄小乌的局势也可能是主要推动力。

量化成具体影响，如果局势恶化，油价可能再往上6美元至118上方。局势和缓下来以后，油价也可能跌向6美元至106附近。

综合来算（从第三步中得出），下跌和上涨的概率分别是60%和40%。

通过概率、期望效应和满意度得到答案，下跌的收益高而风险相对可以接受。于是最终我给出了空的策略。

这套方式也可以用来应对当下的行情。

黄金的上涨和下跌的概率也基本持平，某种意义上来说我倾向于上涨的概率高那么一点。而如果开涨，可能到达2200附近。下跌的话可能到1887。这就意味着至少从效益上讲，做多的概率要远高于做空。问题在于杠杆，如果没有杠杆，我可能早就建议重仓做多了，但是杠杆导致我们的操作要谨慎一些，就回到了第一步和第五步的适应性评判。

即便如此，我依然建议以多为主，把目光放长远一点，我们的目标是星辰大海。

下午的原油策略我给出的终极目标是107，实际上最低正好107，完美抵达量化后的数据。为什么我量化的数据是6美元，但112.6到107不到6美元，这是因为图形的自我毁灭。如果每个人都把目标定成106，那么一定会有人试图再106之前出场，价格就永远到不了106了。所以我往上提了一点作为出场的时机，看起来恰到好处。

原油晚间的操作我建议可能要多观望了，依然有可能会反弹到昨天收盘前的高点，甚至小概率再往上。

文/叶一良