免責事項：本記事で述べられている見解は著者の見解のみであり、Followmeの公式見解を反映するものではありません。Followmeは、提供された情報の正確性、完全性、信頼性について一切責任を負いません。また、書面で明示的に記載されている場合を除き、本記事の内容に基づいて行われたいかなる行動についても責任を負いません。
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USD/BRL recently broke out of its 4.90-5.10 trading range and has been trading around 4.80 lately. How long can the BRL rally last? Economists at Commerzbank analyze the pair’s outlook.
In addition to the high carry, the more promising fiscal outlook and the trend towards a sustainable trade surplus are seen as supporting the Real. However, despite the optimistic short-term outlook for the BRL, we are more cautious in the longer term. Analysts expect inflation to remain well above the 3% inflation target in 2025. At the same time, the economy should benefit from the expected interest rate cuts, which could revive inflationary momentum.
We see a risk that the BCB may react less decisively than in recent months. This is supported by the government's continued criticism of high interest rates and a monetary policy-making body that is likely to be more pro-government in the future, at the latest when Neto's term at the head of the BCB ends in December 2024. We, therefore, expect the BRL rally to peter out in the coming months.
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