在盘势不太稳定时，投资人总会思考「我现在该出清目标了吗?」相信在大多数人的心里，他们会想「早知道可以涨这么多，当初我就该进场了，不过不晓得现在进场还来得及吗」如果你有类似这样的想法，其实这是很正常的现象，毕竟恐惧和贪婪是人类最原始的本能。我们都听过巴菲特的名言「别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧」，但当我们真正参与市场时，到底该怎么知道别人现在的想法呢?他们究竟是恐惧还是贪婪呢?外行人会认为或许可以从新闻媒体或是身边的亲友反应来观察市场投资情绪，但这样做其实还是不够客观的，因此CPT Markets分析师提供一个更为客观的观察方式:恐惧与贪婪指数（Fear & Greed Index）。
恐惧与贪婪指数是由Cable News Network所开发的一个指标，它根据七种不同的市场指标将其综合加权计算出恐惧与贪婪指数，分别是看跌卖权与看涨买权、垃圾债券需求、市场波动度、股票价格宽度、避风港需求、市场动能与股票价格强度，而其数值的范围是介于0到100之间，一般来说，当数字越小则代表市场越恐惧；而若数字越大，则代表市场越贪婪，CPT Markets分析师指出，将0到100的数值分成五部分:0到25为极度恐惧、26到44为恐惧、45到55为中立、56到74为贪婪、75-100为极度贪婪。
接下来，CPT Markets分析师将解释如何从历史经验中看透恐惧与贪婪指数与市场变动的关系。根据过往经验来看，倘若你在极度恐惧时进场(也就是数值小于25)，那么你就是在那时期的相对低点进场，你将能够参与后续的一波大涨幅行情，提醒投资人千万要记住，该进场点是相对低点，并非是绝对低点。由上图我们将分为四个阶段，分别是2018年12月跌幅最大的圣诞节、2019年8月令市场担忧的中美贸易大战、2020年3月COVID-19全球疫情大爆发以及2021年11月南非变种病毒肆虐。藉由S&P行情图表与恐惧与贪婪指数对照来看，你确实可以在极度恐惧时，依照你手中资金比例大胆进场。
至于什么时候该结清手上目标呢?CPT Markets分析师另举一个例子。大多数的投资人都会认为应该在极大贪婪(数值大于75)时退场，但这真就是一个落袋为安的最好时机吗?其实不一定，甚至有时候情况会与我们所设想的完全不同。我们分为五种情况:2019年3到4月、2019年底到2020年初、2020年7到8月、2020年11月到12月以及2021年10到11月。透过两张图的对比你可以发现，如果你因为市场过热而出清所有目标，那么或许你只是避开短期的大跌，但你可能会因为这样而错过了后续一大波大好行情，因此CPT Markets分析师建议，当市场极度贪婪时，你应该试着再平衡你的资金比例，而不是全部卖出你所有目标，也就是说你可卖出一部分已经涨很多的目标，根据你刚开始所设定的投资比例，再进行布局部分债券或是相对较抗跌的防御型目标。
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