Baru-baru ini, nilai tukar Rubel Rusia terdepresiasi dengan cara yang dipercepat. Ekonom di Commerzbank menganalisis apa yang ada di balik kelemahan Rubel.
Depresiasi akibat pelarian modal?
Nilai tukar USD/RUB sepenuhnya dikelola oleh CBR. Rekening modal Rusia sebagian besar ditutup untuk mata uang keras seperti Dolar, Yen atau Euro oleh sanksi Barat. Kenaikan suku bunga juga tidak dapat menarik modal asing dan modal dalam negeri juga tidak dapat dengan mudah pergi karena prospek ekonomi yang negatif.
Dalam keadaan seperti ini, tidak biasa tekanan tiba-tiba dapat muncul pada nilai tukar terkelola bank sentral. Hal ini menimbulkan peringatan bahwa saluran untuk arus keluar modal yang menghindari sanksi mungkin telah terbuka. Ini akan selalu sulit untuk diverifikasi atau dianalisis secara formal, tetapi jika ini benar, rezim dapat dengan mudah menghadapi tantangan besar dengan stabilitas keuangan.
Modal yang ingin keluar dari Rusia mungkin termotivasi secara struktural, dan tidak ada jumlah kenaikan suku bunga bank sentral yang cukup untuk membalikkan insentif semacam itu.
免責事項：本記事で述べられている見解は著者の見解のみであり、Followmeの公式見解を反映するものではありません。Followmeは、提供された情報の正確性、完全性、信頼性について一切責任を負いません。また、書面で明示的に記載されている場合を除き、本記事の内容に基づいて行われたいかなる行動についても責任を負いません。
