Argumen agar Bank Sentral India (RBI) lebih fokus pada pertumbuhan dan lebih sedikit pada inflasi terus menguat, catat analis valas Commerzbank Charlie Lay.

USD/INR dapat bertahan di bawah 84,00 dalam jangka pendek

“Inflasi bulan Agustus bertahan di bawah target tengah RBI sebesar 4% untuk bulan kedua berturut-turut di 3,7% yoy vs 3,6% pada bulan Juli. Inflasi rata-rata tahun ini mencapai 4,6%, yang berada dalam kisaran target RBI 2-6%. Inflasi inti, yang tidak termasuk makanan dan energi, juga tetap terkendali. Inflasi tidak berubah dari bulan Juli di 3,4% yoy pada bulan Agustus. Tahun ini, inflasi telah menurun menjadi 3,3%, turun tajam dari 5,1% pada tahun 2023, sebagian karena sikap restriktif RBI.”

“Mengingat inflasi terkendali, tanda-tanda perlambatan pertumbuhan, meskipun masih relatif kuat, dan ekspektasi pemangkasan suku bunga Fed dalam beberapa bulan mendatang, ada alasan bagi RBI untuk mempertimbangkan perubahan ke posisi netral. Mereka dapat melakukannya pada bulan Oktober atau Desember. Penentu utama lainnya adalah stabilitas INR yang berkelanjutan. INR telah menjadi mata uang stabilitas di Asia tahun ini.”

“Dalam enam bulan pertama tahun ini, INR turun hanya 0,2% terhadap USD dibandingkan dengan rata-rata mata uang Asia sebesar -4,2%. Sejak akhir Juni, mata uang Asia telah menguat tajam karena melemahnya USD. Mata uang Asia naik rata-rata 4,9% sementara INR turun 0,6% terhadap USD. INR belum mengalami perubahan tajam seperti mata uang Asia lainnya, dan ini merupakan kebijakan yang disengaja dari RBI. Kami dapat melihat hal ini terus berlanjut dan USD/INR dapat bertahan di bawah level 84,00 dalam waktu dekat.”