每日评论 – 美联储会议前夕，市场情绪脆弱

·今日密切关注美国零售销售数据，美联储似乎有望降息

·道琼斯指数创2018年以来最长单日连跌记录

·强劲劳动力市场数据推动英镑上涨

·加拿大政府危机，CPI数据有利加元

周一风险情绪有所回落

本周开盘喜忧参半，昨日市场最初风险利好表现迅速反转，美元全线跑赢大盘，美元兑日元再次测试154.52水平，股市回吐早盘的大部分涨幅。

昨日美国股指涨跌互现，标普500指数再创历史新高，而更为成熟的道琼斯指数则再次下跌。这是道琼斯工业平均指数连续第八个交易日下跌，也是自2018年6月以来最长连跌记录。其中包括中美贸易闹剧、美联储加息以及伊朗与美国紧张局势在内的一系列事件影响风险偏好情绪。

同时，今日黄金维持区间震荡，徘徊在$2,650附近，比特币测试近期历史高点。尽管缺乏新的催化剂，但由于特朗普（Trump）支持加密货币的立场，加密货币市场仍持续升温。尽管一些分析师强调，选举后的反弹具备价格泡沫的所有要素，但投资者似乎相信加密货币在节日期间将维持买盘情绪。

在这些事态发展中，美联储正在积极准备周三举行的重要会议。由于美联储讲话正处缄默期，美国数据占主导地位。继上周稳健的消费者物价指数（CPI）报告和意外强劲的工业生产者出厂价格指数（PPI）数据后，预计今日整体零售销售和分项指数都将出现明显改善。尽管数据强劲，但市场相信周三美联储将宣布降息25个基点，主要原因是特朗普将于2025年1月20日重返白宫。

英国央行周四降息的可能性仍很低

由于劳动力市场数据走强，今日英镑开盘走强，表现优于欧元和美元。具体而言，11月申请失业救济人数变化远低于预期，而平均收入的年增长率再次突破5%，恰恰与近期趋势相反。

英国央行将于周四召开2024年最后一次会议，鉴于最新数据，目前预计降息25个基点的可能性为17%，这也许过于乐观。但美联储鸽派会议和特朗普针对英国征收关税发表评论之前，英国央行很可能继续保持观望态度，直到2月发布季度报告为止。

在特朗普“美国优先”议程背景下，加拿大特鲁多可能首当其冲

随着德国正式为明年2月大选做准备，加拿大也在酝酿一场政治危机，昨日财政部长兼副总理弗里兰（Freeland）辞职，特鲁多（Trudeau）总理所面临的压力也越来越大。目前他仍面临下台呼声，因此2025年10月选举连任难免困难重重。

提前选举的可能性不断飙升，可能会影响加拿大央行在2025年初进一步放松货币政策的前景。这意味着，尽管预计今日CPI报告将显示通胀压力小幅下降，但从宏观层面来看可能并不那么重要。同时，加拿大央行可能推迟2025年初降息预期，这也许有利于加元，尤其是在美元兑加元正处四年半高点的情况下。

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