FX DAILY：Trive 看好英镑/瑞郎

英镑的基本前景依然看涨，受到英国央行略显鹰派的立场、持续的服务业通胀以及不断上升的工资增长的推动，这些因素使市场降低了对明年降息的预期。与此同时，除非出现重大的地缘政治或政治动荡，否则瑞郎将因瑞士央行坚定的鸽派立场而面临压力。

英镑：依然受到支撑，但亟需新的上行动力。

英镑的基本前景依然看涨，受到国内数据的支撑，包括高企的通胀率以及英国央行逐步降息的策略。然而，由于上周缺乏重大宏观经济驱动因素，英镑基本上跟随美元走势，并对全球风险情绪的减弱作出反应。此外，令人失望的月度GDP数据公布，显示英国经济环比收缩0.1%，服务业停滞在0.0%，凸显出经济环境的低迷。尽管这些数据不太可能影响市场普遍预期的英国央行下周维持利率不变的决定，但它们突显了经济状况恶化的风险日益增加，这可能会对英国央行2025年的降息决定产生越来越大的影响。

展望未来，市场的关注将转向英国就业报告、11月CPI以及12月英国央行会议。尽管就业和通胀数据预计不会对本月的货币政策产生影响，但它们将影响市场对英国央行2025年政策的预期。最近的就业数据显示，总体周薪和扣除奖金后的工资均加速超过5.0%，这使得英国央行进一步降息的前景变得复杂。因此，交易员减少了对未来一年进一步降息的押注。今天晚些时候，预计英国CPI将显示通胀仍将保持坚挺，服务业通胀可能维持在5%左右。

目前来看，英国央行在12月的会议预计将维持现有的政策立场，与11月传达的渐进式政策保持一致。在缺乏重大催化剂的情况下，英镑可能仍将对全球风险情绪保持敏感。

瑞士法郎：2025年依然是最佳融资货币

瑞士央行在12月的会议上意外地将利率下调50个基点至0.50%，这使得瑞郎的前景变得看跌。此举表明货币政策将转向更加宽松，同时前瞻指引也将有所减弱。瑞士央行下调了通胀预测，预计2024年的通胀率为1.1%（低于1.2%），而2025年的通胀率将大幅下降至0.3%（之前为0.6%）。2024年的GDP增长预测保持不变，为1.0%，预计2025年将温和增长1-1.5%。瑞士央行强调，进一步降息可能不会立即发生，但可能会在未来几个季度根据数据的发展情况进行调整，从强硬的鸽派立场转向更渐进的方式。尽管瑞士央行仍致力于确保通胀稳定，但它已不再明确提及“进一步降息”，这表明短期内可能会暂停降息。

此外，瑞士央行仍然准备在必要时干预外汇市场，其主席施莱格尔重申了瑞郎走势的重要性。然而，央行表示倾向于避免负利率，尽管为必要时再次使用负利率保留了空间。通胀前景依然低迷，随着通胀压力的减弱，瑞士央行似乎对通胀暂时跌破0-2%的目标区间表现出更大的宽容。这导致瑞郎走弱，降息后瑞郎立即下跌，欧元/瑞郎上涨。荷兰国际集团（ING）预计这只是暂时的举措，并指出，预计到2025年，欧洲央行的降息幅度将超过瑞士央行，推动欧元/瑞郎跌至0.90，因为更广泛的地缘政治风险和欧元区衰退风险对该货币对构成压力。

展望未来，瑞士法郎的受欢迎程度可能会继续承压，因市场预期瑞士央行将在2025年进一步降息，尽管降息的方式将更加谨慎。潜在风险包括地缘政治紧张局势的加剧以及美国经济政策可能带来的干扰，这可能会提升对瑞士法郎作为避险货币的需求。考虑到瑞士央行不希望看到瑞士法郎大幅升值，这对其维持法郎竞争力的目标构成风险。总体而言，瑞士法郎在2025年仍将面临下行压力，尽管地缘政治紧张局势带来的上行风险可能会导致短暂的升值期。

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