黄金方面，价格的上行格局至少有两点支撑，一是来自实际利率的下行预期。美联储虽然在12月如期降息25基点，结束了一段时间的激进加息周期，但暗示2025 年的降息幅度可能减少。随着市场整体条件的变化，黄金会上涨，但不会延续今年这样强劲的上涨趋势。
二是全球部分主要经济体央行从2018年以来的持续性增持黄金。全球央行增持黄金：除我国央行外，俄罗斯、日本、印度、巴西、卡塔尔、阿联酋等众多央行皆在逐步增持黄金，从2018至2024年，主要样本国家外汇储备中的黄金占比，平均约提升了4个百分点至18.6%，但仍远低于德国、法国等部分西欧发达国家的70%水平。
三是美国当选总统特朗普表示在上任后要对一系列商品征收关税。全球投机者可能会加大黄金购买量。特朗普胜选为黄金中长期走势定调。美国投资者正在为2025年的一系列变化做准备， 包括关税、放松管制以及税收政策，这些政策均可能会影响明年黄金的走势。
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