美联储鲍曼表示，12 月降息是“政策重新调整”的“最后一步”

美联储理事米歇尔鲍曼周四表示，她上个月本可以支持暂停加息，但支持降息作为央行“政策重新调整”的“最后一步”，成为最新一位敦促谨慎对待货币政策未来路径的美联储官员。

她担心降低通胀的进展似乎陷入停滞。周四她表示，不能排除这种停滞可能持续的风险。

她在加利福尼亚州拉古纳海滩的一次演讲中表示：“鉴于在降低通胀方面缺乏持续进展以及经济活动和劳动力市场的持续强劲，我本可以支持在 12 月的会议上不采取任何行动。”

自去年 9 月以来，美联储已将利率降低了整整一个百分点，目前利率水平更接近鲍曼估计的中性利率——即既不会促进也不会减缓经济增长的利率水平。

“我支持 12 月份的政策行动，因为在我看来，这代表了委员会在政策重新调整阶段的最后一步，”鲍曼表示，并指出她现在希望“采取谨慎、渐进的方式调整政策。”鲍曼反对美联储在 9 月份首次大幅降息。

这是鲍曼本周首次发表上述言论，此前监管部现任副主席迈克尔·巴尔 (Michael Barr) 意外离职，鲍曼成为美联储最高银行监管者的潜在候选人。

巴尔表示，他将在 2 月 28 日之前放弃该职位，以便让当选总统唐纳德·特朗普有机会在任职初期对美联储发挥关键作用。

鲍曼反对巴尔提出的一些建议，包括银行监管机构提出的一套新的有争议的资本规则，该规则要求银行为未来的损失留出更多的缓冲。

这些要求基于2008年金融危机后十年实施的一套国际资本要求，即巴塞尔协议 III。

鲍曼周四再次表示，她更喜欢“量身定制”的监管模式，以考虑到大银行和小银行之间的差异。

“我相信，未来监管机构将恢复监管定制，特别是对具有简单商业模式的社区银行。”

鲍曼还强调，美联储不应对即将上任的特朗普政府的未来政策进行预先判断，直到这些政策对经济、通胀和就业市场的影响变得更加明朗为止。

一些经济学家担心这些贸易和移民政策可能会加剧通货膨胀。

鲍曼的一些同事对这些政策感到担忧。根据周三发布的会议纪要，在去年 12 月的会议上，几乎所有美联储官员都同意“通胀前景的上行风险已经增加”，部分原因是预期的贸易和移民政策变化“可能产生的影响”。

12 月，美联储官员将对 2025 年降息次数的预期从之前的四次下调至两次，部分原因是出于对通胀加剧的担忧。

12 月 18 日至 19 日会议的几位与会者甚至“观察到通货紧缩进程可能已暂时停滞，或注意到存在这种风险”。

克利夫兰联储主席贝丝·哈马克 (Beth Hammack) 表示反对降息，“因为通胀率回升至 2% 的进展并不均衡”，并主张维持利率不变。

特朗普于 1 月 20 日就任总统后，央行官员将密切关注新的通胀数据，为 1 月 28 日至 29 日举行的下次会议做准备。

美联储最看重的通胀指标——个人消费支出 (PCE) 价格指数的最新读数显示，11 月份通胀率降至 2.4%。这一数字较 2022 年 6 月 7.2% 的峰值大幅下降，但仍高于美联储 2% 的目标。

剔除波动较大的食品和能源成本，所谓的核心PCE在11月份下降至2.8%，而2022年9月的峰值为5.6%。

许多其他美联储官员在周四的新评论中对未来的道路持谨慎态度。

堪萨斯城联储主席、今年具有投票权的委员杰夫·施密德表示，“我认为我们已经接近经济既不需要限制也不需要支持的临界点，政策应该是中性的。”

施密德表示，他赞成“逐步”调整利率，并指出经济实力使得美联储可以保持耐心。

不过，施密德比鲍曼更乐观地认为通胀将继续朝着正确的方向发展。他认为通胀将继续缓解，因为疫情造成的供应链中断已经痊愈，就业市场已经降温，通胀预期仍然稳定。

波士顿联储主席、今年另一位有投票权的成员苏珊·柯林斯 (Susan Collins) 也呼吁采取渐进方式。

柯林斯表示：“由于政策已经接近中性立场，我认为当前的不确定性要求采取渐进、耐心的政策制定方式。”

柯林斯补充称，她支持11月和12月降息，但12月的决定更为激烈。

科林斯决定支持 12 月的降息，因为降息既能保证就业市场健康，又能维持严格的政策立场，而这对于持续恢复物价稳定仍然必不可少。她目前的预测与同事们对今年降息两次的中值预测一致。

但鲍曼周四表示，她担心当前的政策立场可能不像其他美联储成员所认为的那样严格。她补充说，由于经济强劲，利率似乎不太可能对经济产生实质性的抑制作用。

费城联储主席帕特里克·哈克的任期将于 6 月 30 日到期，他发表了当天最为温和的评论。他在周四的一次演讲中表示，通胀率要比预期的更长才能回到美联储 2% 的目标，但他仍预计美联储将降息。

“我仍然认为我们正处于政策利率下行的轨道上，”哈克表示。“从目前我面临的一切来看，我不会偏离这条轨道或掉头。但我继续沿着这条轨道前进的具体速度将完全取决于即将公布的数据。”