FX DAILY：Trive 看好美元/加元

鉴于美国经济的韧性、美联储的谨慎信号以及持续的通胀担忧，美元可能保持看涨前景。尽管加元受益于短期政治发展，但由于特朗普贸易政策的不确定性，中期前景依然看跌。

美元/加元 4小时

美元：依然是王者

美元继续受到强有力的支撑，因经济基本面表现强劲，美联储对降息的评估保持谨慎。12月的非农就业报告表现优异，降低了市场对2025年降息的预期。美联储12月会议纪要强调其准备放缓降息步伐，反映出强劲的经济势头和持续的通胀风险。目前市场预期显示2025年仅会降息一次，而在强劲的非农数据公布后，降息时间进一步推迟至2025年10月。12月就业人数增加25.6万，远超预期，失业率降至4.1%。这些结果表明劳动力市场的韧性，降低了立即放松货币政策的紧迫性。

与此同时，美联储官员继续强调未来利率调整需谨慎。鲍曼和施密德等鹰派成员重申了对通胀的担忧，并指出有必要逐步降息（如有必要），以避免破坏价格稳定。他们的言论反映出央行仍将通胀视为首要任务。与此同时，包括古尔斯比在内的鸽派人士指出，近几个月通胀降温取得了进展，但承认由于基数效应，通胀仍难以稳定。综合来看，这些因素表明美联储不太可能仓促大幅降息，从而进一步支撑美元。

展望未来，市场的关注将集中在美国12月CPI数据上。持续的通胀将强化近期央行的评论，即美联储应保持谨慎并采取渐进式降息策略。然而，即使在通胀降温的情况下，单一数据点也可能不会显著改变市场情绪或当前的价格动态。此外，短期内的焦点仍将集中在即将上任的特朗普政府上，美元的任何下行修正都可能带来诱人的买入机会。总而言之，在美国经济坚韧、美联储谨慎传递信息以及持续通胀担忧的支撑下，美元可能会保持看涨前景。虽然逐步放松货币政策可能会在2025年晚些时候出现，但美元的短期走势仍然有利，这得益于强劲的经济基本面、与其他主要央行的政策分歧以及市场对新特朗普总统任期下可能出现的政策转变的预期。

加元：政治无济于事

尽管近期的政治动态为加元提供了短期支持，但其仍面临压力。加拿大总理贾斯汀·特鲁多即将辞职的预期引发了短期的乐观情绪，但这并未解决加元所面临的更广泛挑战。主要关注点依然是与即将上任的特朗普政府相关的贸易风险，如果特朗普威胁对加拿大商品征收25%的关税，可能会对加元造成严重压力。

此外，上周五公布的12月劳动力市场数据表现强劲，就业人数增加了9.09万人，失业率降至6.7%。这略微降低了市场对加拿大央行降息的预期，1月份降息的可能性从数据公布前的71%降至53%。然而，劳动力市场的强劲表现不太可能掩盖持续的贸易风险，或显著改变加拿大央行的鸽派立场。事实上，摩根大通和荷兰国际集团等机构继续强调加元的脆弱性。荷兰国际集团警告称，如果贸易紧张局势升级，美元/加元可能攀升至1.50，而摩根大通建议在任何回调时买入美元/加元，预计加元将持续承压。其他风险包括与特朗普能源政策相关的能源价格走弱，以及加拿大与美国未来贸易关系的不确定性。

展望未来，加拿大经济日历相对平淡，近期缺乏重大市场波动事件。加元的走势可能与全球风险情绪保持一致，尤其是对特朗普政府关税威胁的任何评论或行动的反应，这可能进一步加剧短期的看跌前景。总体而言，尽管加元在短期内受益于政治发展，但中期前景依然看跌。持续的贸易不确定性、鸽派的加拿大央行以及潜在的能源价格疲软可能会使加元继续承压，随着特朗普政府开始实施其政策，重大的下行风险迫在眉睫。

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