年底前最后的央行超级周已拉开帷幕，美联储将携手众多主要央行奏响市场最强音。
一面是被市场几乎完全消化的降息预期，另一面是美联储内部的多重分歧！
年底前最后的央行超级周已拉开帷幕，美联储将携手众多主要央行奏响市场最强音。
路透调查得出的联邦基金利率未来走向 来源：路透社
确定性背后有难点
虽然市场认为美联储本周降息将是“必然的”，但从上月官员的陆续表态来看，联邦公开市场委员会(FOMC)的12位委员中，已有五名成员对进一步降息表示反对或怀疑。
而且由于美国政府在10月和11月期间长时间“关门”，造成重要经济数据统计缺失，政策判断失去了锚点。上周五(12月5日)补交的PCE物价由于只是9月数据，因此可能难以影响官员们本周的判断。
自2019年以来，FOMC从没有在一次会议上同时出现三种或以上的投票观点，而自1990年来也只发生过9次。
不过被视为“主席鲍威尔亲密盟友”的纽约联储主席威廉姆斯在11月21日发表讲话后，这种争论逐渐平息。他说看到“短期内”可进行利率削减的空间，而不会危及通胀目标。
威廉姆斯 图源：网络
即便如此，重要经济数据的积压依然是美联储面临的决策难点：11月就业数据将推迟到12月16日发布，而因停摆造成决定失业率的家庭调查数据缺失，10月失业数据恐怕将永远“空窗”。
日内稍晚发布的Jolts职位空缺数据有望带来一块10月份美国就业形势的拼图，以呈现当前企业招聘和解雇双低环境的变化。
投票构成是悬疑
一些观察者的确担心本周美联储降息概率不像市场预期所显示的那么高，而票委们的投票构成，才是他们更为关注的点。
野村证券发达市场首席经济学家表示，他们还没有就本周的利率决定得出确定结论——
“我确实认为市场低估了美联储在12月会议上不降息的风险。会议投票分歧有多严重，将是特别有趣的一个关注点。”
美国银行的经济学家也表示，美联储官员的静默期将在本周会后结束，“我们将关注潜在异议者的发言”。
另外，随着四位地区联储主席利率投票权的跨年更替，委员们的观点将暴露他们的决策独立性是否受到来自白宫或者主席的影响。
经济预估和QT讨论
美联储在这次会上还将同时发布其对未来数年通胀、经济增长和利率的最新预测。
不过考虑到在12月至1月会议期间，将有一系列重要经济数据待发布，这就使得委员们在本月会上的各种前瞻、预判“质量”存疑。
9月会议的利率预期点阵图 来源：美联储
这些数据包括3份非农就业、两份失业率、两份通胀数据，以及10月、11月零售销售(可能还有12月数据)。
投资者同时将密切关注会上针对美联储资产负债表的讨论。美联储在本月结束了为期两年的量化紧缩计划(QT)，削减国债持有量的进度随之暂停。
但是资金市场的回购利率仍接近联邦基金利率的上限，可见市场不乏流动性压力，也反映了潜在降息可能对缓解资金压力的效果存疑。
会议之外另有主线
除了以上影响利率决定的种种因素外，美联储主席继任者(鲍威尔将在明年5月届满)人选日渐明朗，几乎注定将对明年的利率前景产生冲击。
特朗普表示，他将在明年初公布下任主席人选，而他已对白宫高级经济顾问哈塞特表达了高度青睐。
特朗普和哈赛特 图源：MarketWatch
而在与财政部交换意见时，部分华尔街主要银行、资管巨头上周表达了对于哈赛特与特朗普关系的担忧。他们担心就算通胀依然高于美联储2%的目标，哈赛特仍会在美联储鼓动“无差别”降息：
“没人想重复英国债市在2022年受到迷你预算计划冲击后的动荡。”
另外，如果特朗普最终成功迫使美联储理事丽莎·库克下台，那么大概率仍将任命一位鸽派接替者，这意味着7名理事会成员中将有5人是由前者指名。
等到明年2月12位地区联储主席重新任命(候选人由地区联储管理层提名，但可被理事会否决)，届时可能出现面目全非的决策票委构成。
相关品种分析：美元指数(USDIndex)
美元指数在降息预期的打压下连跌两周，威廉姆斯的讲话恰好出现在汇价冲击中期双底颈线(8月1日高点)的节点上。
USDInd Daily 来源：FXTM富拓MT4平台
同时市场还明显偏离了9月中旬起反弹升势。不过21-22年长期涨势的61.8%回撤位98.90暂时拖慢了下行步伐。
整体上，市场自6月以来震荡往复的局面仍在延续。只要美联储会议信息帮助多头保住黄金分割位，市场即可延续对宽幅箱体上限的威胁。
指标方面，MACD指标双线分别处于零轴上下，暗示趋势力量正处在强弱交替的门槛上。而之前汇价两度冲潜在双底击颈线的阶段指标高点下移，为近日回撤埋下伏笔。
阻力参考：
99.60 (弱) — 10月9日高点，收复将重新站稳脚跟；
100.60 (强) — 2023年2月、4月、12月三重低点，接近下方双底颈线，攻破可确立中期底部；
101.90 (强) — 21-22年长期涨势的50%回撤位，也是5月反弹高点
支撑参考：
97.90 (强) — 4月低点，1-4月5浪跌势终点；
97.00 (强) — 2021年11-12月高位，接近2011年来的一根超长升势下轨，跌破即将再试年内低位区；
96.00 (弱) — 2019年12月低点
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