【FXTM富拓】首相官位都难保，英镑本周反弹是怎么回事？

面对Zheng局动荡和财政持续力两项深度担忧，英镑周初却在上周连跌五天后明显反弹！

行情“意外”背后，到底发生了啥？

财政担忧明显缓解

在党派选举吞下惨败后，英国首相斯塔默的提前辞职可能只是一个时间问题。

由于在英格兰地方选举丢掉了将近1500个议会席位，公开要求他走人的工党党内议员就超过80人。

而接替斯塔默的最有力人选安迪·伯纳姆(Andy Burnham)已与其他竞争对手拉开了明显差距。

斯塔默继任者“竞争格局” 来源：Betfair Exchange

伯纳姆目前已获得工党提名，于6月18日参选马克菲尔德选区下院议员补选。胜选后方可重入议会，获得工党领袖竞选资格。

关键是，其团队在周二(5月19日)明确澄清：伯纳姆支持现行(相对收缩的)财政规则，无意修改借贷限制，还放弃了将国防开支豁免于赤字约束的提议。

这一表态和他去年言论形成鲜明对比，当时他声称，工党必须“摆脱债券市场的困境”。

消息因此极大缓和了市场之前针对英国Z府财政纪律的担忧。

央行鹰派接连发声

英国央行货币政策委员会(MPC)成员格林(Megan Greene)本周表示：

“央行不应认为伊朗战争带来的通胀冲击只是短暂的，决策者不能等待所有证据落地后才对利率做出调整。”

她解释说，这是5年内第三次出现供应冲击，“我们的确需要考虑薪资和物价的制订”。能源价格上涨带来的第二轮效应，例如工人加薪要求或产品大幅涨价等，可能需要一年时间才能显现。

格林和绝大部分委员会成员在上月投票维持利率不变，但当时就表示，之后会上可能仍需加息。

另一位MPC鹰派成员曼恩(Catherine Mann)则表示，她正等待周三(5月20日)的CPI和其他前瞻性数据，来判断通胀升温风险。

PPI涨近8%！

然后到了周三——

官方数据发布，英国4月CPI年率从3月的3.3%放缓至2.8%，涨幅低于市场预计的3.0%。

不过通胀整体回落更多是因为去年4月水电价格大涨等基数效应。

同时公布的核心CPI年涨幅仍有2.5%，仅略低于预期的+2.6%。

英国CPI年率变化 来源：英国ONS

另外，作为消费价格前瞻的生产者输入价格(PPI)年涨幅，在4月激增至7.7%！远高于3月的+5.4%和预期的+5.9%。

英镑也在第一时间回落后，很快找回日内稍早涨幅。

年内至少两次加息？

另一方面，本周稍早发布的薪资数据也无法提供清晰的货币政策指向：

虽然截至3月一季的薪资年涨幅为符合预期的3.4%，但包括奖金的涨幅则高达4.1%，明显超过+3.8%的预期。

而英国3月ILO就业人数增量为14.8万，远超前值和预期——即便失业率从4.9%微增至5.0%。

在英国央行看来，“4月通胀将回落接近2%目标”的预期已被打破；中东战争引发的能源冲击迫使其大幅上调预测，最坏情景下明年初通胀将达到6.2%。

金融市场押注英国央行今年还有加息两次各25基点的加息，而且不排除第三次行动的可能。

而周三最新的市场定价表明，大部分投资者认为英国央行将在7月会议上加息25个基点，将“银行利率”上调至4%。

IMF保留降息选项

不过之前接受媒体采访的大部分主流经济学家认为，该行今年会维持利率不变。原因是判断央行对加息的经济“抑制”作用可能持谨慎态度。

国际货币基金组织(IMF)在对英国经济的最新预测中表示：

“(英国央行的)货币政策应保持限制性，以确保能源价格上涨不会影响核心通胀和工资增长。”

不过该机构认为，将关键利率维持在当前3.75%的水平直到年底，将足以保持紧缩的货币政策状态，以限制价格的第二轮效应，并锚定长期通胀预期。

IMF甚至补充了“降息”这一政策选项，认为央行应做好支持经济增长的准备。

英镑/美元(GBPUSD)走势分析

镑美在中东战事爆发以来呈来回宽幅震荡的摇摆格局，汇价经历周一的大幅反弹后，重返过去3个月的区间中段。

GBPUSD D1 来源：FXTM富拓

反弹潜能来看，2024年高点1.3440(也是2月谷底)暂时封闭反弹空间，突破后将面对3月至4月稍早的三重高位1.3480。

随后2月6日回撤低点1.3515预计也有一定抛压。

相反如果1月谷底1.3340再被打穿，市场将重归五连跌的阴影下。

如果周初低位1.3300关口再破，下行将惯性滑向去年10月14日/今年3月4日低点镜像位1.3250。