现货黄金在周一（8月3日）盘初一度冲高至每盎司4082美元附近，随后震荡回落至4020美元附近，最终报4055.34美元，跌幅0.22%。黄金在4000至4200美元的狭窄区间已经震荡一个多月，周二（8月4日）亚市早盘，现货黄金仍在4050附近窄幅震荡。黄金的长期逻辑并未被破坏，金价的每一次回落，或许都是在为下一次更有力的反弹积蓄力量。

一、油价过山车

与金价波动几乎同步的是原油市场的剧烈震荡。上月，随着美伊冲突重燃以及阿曼周边多艘油轮遭袭，布伦特原油期货价格一度飙升逾20%。周一，在特朗普暂缓打击的消息刺激下，布伦特原油重挫约7%，跌至三周最低，结算价报每桶83.77美元；美国原油也下跌逾5%。

油价的急跌短期内缓解了市场对能源成本失控的担忧，但分析师普遍认为，这可能只是冲突中的又一次“假动作”。如果战争持续或以长期对峙形式存在，霍尔木兹海峡及周边航运的限制将继续给油价提供上行支撑。

二、美元探底回升

美元指数周一探底回升，盘初一度刷新一个半月低点至99.42，随后收报99.96，涨幅约0.17%，终结连续四日跌势。地缘政治紧张局势的暂时缓和通常会削弱美元的避险属性，同时支撑欧元和日元，但分析师指出，美国财政部据报道通过欧元进行干预，意在避免释放希望美元全面走弱的信号。美元的企稳对金价形成一定压制，因为以美元计价的黄金在美元走强时往往承压。

本周市场的另一个焦点是美国就业数据。ADP就业报告和非农就业数据将陆续公布，经济学家预计7月新增就业约8万个。这些数据将直接影响市场对美联储政策路径的判断。如果就业数据偏强，可能进一步强化加息预期，从而对金价形成短期压力；如果数据疲软，则可能缓解紧缩担忧，给黄金带来喘息空间。与此同时，韩国央行宣布将从国内生产商处购买黄金，以实现供应来源多元化和增加储备，这一举措虽规模有限，但传递出官方层面继续增持黄金的信号，对市场情绪构成边际支撑。

三、今日黄金分析

从日线图看，现货黄金运行于下降楔形内部，布林带中轨位于4067.17美元，上轨为4170.12美元，下轨为3964.22美元。最新价格仍略低于中轨，表明反弹尚未突破中期均衡区域。MACD快线为-29.61，慢线为-41.17，柱状图回升至23.12，说明下跌动能持续减弱，但两条趋势线仍位于零轴下方，因此当前信号更接近空头趋势中的修复，而不是完整反转。

近期低点3943.65美元与3959.56美元构成下方支撑密集区，近期反弹高点4165.92美元则接近布林带上轨。价格若持续站稳4067美元，技术重心可能向4166至4170美元区域移动；若再次在中轨附近受阻，则下降楔形仍然有效，市场可能继续围绕4025美元至3960美元区间寻找平衡。

ZFX山海证券：金价震荡拉锯！