Empat rilis, satu menit.
Pekan ini cuma 10 agenda. Tapi empat di antaranya keluar barengan Rabu pukul 19:30 WIB — dan salah satunya angka inflasi yang paling diperhatikan The Fed.
01Rabu adalah pekannya. Core PCE, GDP revisi, dan pesanan barang tahan lama keluar dalam detik yang sama. Setelah itu kalender nyaris kosong.
02Taruhannya sudah turun. Peluang The Fed menaikkan bunga September sempat 82% akhir Juli, kini tinggal sekitar 30% — setelah payroll Juli minus dan inflasi mendingin.
03Konsumen AS mulai lelah. Kepercayaan konsumen sudah tiga bulan merosot dan penjualan rumah baru diperkirakan ikut turun. Keduanya rilis Selasa malam.
|
Bunga acuan The Fed
3,50–3,75%
|
Ditahan lima rapat beruntun
|
|
Peluang naik bunga September
~30%
|
Puncaknya 82% akhir Juli
|
|
Core PCE terakhir (Juni)
3,3%
|
Empat bulan mandek di level ini
|
Jadwal lengkap
Semua waktu dalam WIB · Senin 24 Agustus tanpa rilis utama
| Jam | Event | Aktual | Forecast | Prev |
|---|---|---|---|---|
| Selasa, 25 Agustus | ||||
| 13:00 | Jerman — GDP (QoQ) (Q2) final | — | 0.2% | 0.2% |
| 21:00 | AS — CB Consumer Confidence (Agu) | — | 90.3 | 90.8 |
| 21:00 | AS — New Home Sales (Jul) | — | 620K | 628K |
| Rabu, 26 Agustus HARI KUNCI | ||||
| 19:30 | AS — Core PCE Price Index (YoY) (Jul) | — | 3.3% | 3.3% |
| 19:30 | AS — Core PCE Price Index (MoM) (Jul) | — | 0.2% | 0.1% |
| 19:30 | AS — GDP (QoQ) (Q2) estimasi kedua | — | 1.5% | 1.5% |
| 19:30 | AS — Durable Goods Orders (MoM) (Jul) | — | 0.5% | 0.5% |
| 21:30 | AS — Crude Oil Inventories | — | — | 4.405M |
| Kamis, 27 Agustus | ||||
| 19:30 | AS — Initial Jobless Claims | — | 208K | 206K |
| Jumat, 28 Agustus | ||||
| 20:45 | AS — Chicago PMI (Agu) | — | 57.8 | 57.6 |
Satu per satu
Angka dulu, penjelasan belakangan.
Yang menarik bukan angkanya
Pertumbuhan 0,2% sudah diumumkan Juli lalu — kuartal ekspansi ketiga beruntun, ditopang ekspor sementara konsumsi rumah tangga lesu dan investasi turun. Rilis Selasa ini membawa sesuatu yang lebih besar: Destatis merombak data historis sampai 2011. Kontraksi 2024 yang tadinya −0,5% kini direvisi jadi nol.
Artinya: narasi "Jerman resesi tiga tahun" ternyata keliru. Dampak ke euro kecil, tapi ini mengubah titik awal semua proyeksi 2027.
Bukan headline-nya yang penting
Kepercayaan konsumen diperkirakan turun tipis ke 90,3. Di baliknya, indeks kondisi saat ini sudah merosot tiga bulan beruntun, dan indeks ekspektasi terjebak di bawah 80 — batas yang secara historis dikaitkan dengan risiko resesi — sejak Februari 2025. Barengan itu, penjualan rumah baru diperkirakan turun ke 620 ribu; pasokan menumpuk 9,3 bulan dan bunga KPR 30 tahun sekitar 6,5%.
Artinya: perhatikan selisih "lapangan kerja melimpah" vs "sulit dapat kerja". Angka itu tinggal +3,1 poin — petunjuk paling awal soal pasar tenaga kerja.
Dua kali menumpuk beruntun
Setelah lonjakan 17,4 juta barel dua pekan lalu — terbesar sejak Januari 2023 — stok bertambah lagi 4,4 juta barel pekan berikutnya. Penumpukan sebesar ini terjadi justru saat pasokan Timur Tengah masih terganggu, yang membuat harga minyak sulit menemukan arah.
Artinya: energi adalah biang kerok inflasi tahun ini. Penumpukan ketiga beruntun akan menekan harga minyak — dan itu justru meredakan tekanan ke The Fed.
Data membosankan yang kini dipelototi
Klaim pengangguran bergerak di kisaran 200 ribuan — secara historis rendah, tanda PHK belum meluas. Masalahnya, laporan kerja Juli mencatat AS justru kehilangan 23 ribu lapangan kerja padahal pasar menebak tambahan 85 ribu. Selisih sebesar itu membuat data mingguan ini naik kelas.
Artinya: selama bertahan di bawah 220 ribu, ceritanya "perekrutan melambat", bukan "PHK massal". Dua cerita yang sangat berbeda untuk dolar.
Penutup yang tenang
Survei bisnis kawasan Chicago ini kerap dipakai sebagai ancang-ancang PMI nasional. Aturannya sederhana: di atas 50 berarti aktivitas berkembang. Forecast 57,8 praktis datar dari 57,6 — artinya pasar tidak mengharapkan kejutan apa pun untuk menutup pekan.
Artinya: justru karena tak diharapkan bergerak, penyimpangan besar akan terasa lebih keras — apalagi di jam likuiditas Jumat malam yang menipis.
| Rab 19:30 | Empat rilis AS serentak, dipimpin core PCE. Puncak volatilitas pekan ini. |
| Sel 21:00 | Dua data konsumen berbarengan — kepercayaan dan perumahan. |
| Rab 21:30 | Stok minyak, dua jam setelah inflasi. Reaksi bisa saling menguatkan. |
Di luar tiga jendela itu, kalender pekan ini nyaris kosong — termasuk Senin yang tanpa rilis utama. Likuiditas tipis dan spread berpotensi melebar lebih dari biasanya.
Pertanyaan cepat
Ketuk pertanyaannya untuk membuka jawaban.
+Kenapa core PCE lebih penting dari CPI?
Karena core PCE adalah ukuran yang dipakai The Fed untuk menilai target 2%-nya, bukan CPI. Cakupannya lebih luas dan menyesuaikan diri saat konsumen berpindah ke barang yang lebih murah. CPI Juli sudah rilis 12 Agustus di 3,4% (inti 2,5%); core PCE Rabu ini yang menentukan sikap The Fed.
+Kenapa forecast dan previous GDP AS sama-sama 1,5%?
Karena Rabu ini adalah estimasi kedua, bukan angka baru. BEA merevisi estimasi awal 30 Juli setelah data perdagangan, persediaan, dan jasa lebih lengkap masuk. Yang ditunggu pasar adalah arah revisinya — plus data laba korporasi yang baru ikut dirilis di tahap ini.
+Apakah The Fed akan menaikkan bunga September?
Pasar memberi peluang sekitar 30% saat ini, turun tajam dari puncaknya 82% akhir Juli. Penyebabnya dua data: payroll Juli yang minus 23 ribu dan CPI Juli yang sesuai perkiraan. Notulen FOMC 19 Agustus menunjukkan banyak pejabat masih menganggap pengetatan tambahan mungkin perlu bila inflasi tak mereda. Rapatnya 15–16 September.
+Apa yang berubah dari revisi data GDP Jerman?
Destatis menghitung ulang data sejak 2011 dengan sumber baru, termasuk rata-rata sewa hunian dari sensus 2022. Hasilnya, pertumbuhan 2011–2021 secara total 0,8 poin persentase lebih tinggi dari yang selama ini dilaporkan, dan kontraksi 2024 berubah dari −0,5% menjadi stagnan di 0,0%. Rincian lengkapnya keluar Selasa ini.
+Kenapa Senin 24 Agustus tidak ada di tabel?
Karena tidak ada rilis data berdampak tinggi hari itu. Pekan ini hanya berisi 10 agenda, terkonsentrasi di Selasa sampai Jumat. Kalender yang tipis membuat pergerakan harga lebih mudah dipicu berita di luar jadwal.
免責事項：本記事で述べられている見解は著者の見解のみであり、Followmeの公式見解を反映するものではありません。Followmeは、提供された情報の正確性、完全性、信頼性について一切責任を負いません。また、書面で明示的に記載されている場合を除き、本記事の内容に基づいて行われたいかなる行動についても責任を負いません。
-終わり-