FxPro汇评：欧元暴跌

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写

·      法国危机已使欧元跌至17个月以来的最低点。

·      就加息而言，欧洲央行束手无策。

尽管美国就业数据令人失望，但美元仍走强。上个月，新增2.9万个工作岗位，低于预期的8.4万个。七月至八月的数据被下调了6万个，失业率从4.1%升至4.2%。这些数据将美联储十月份加息的概率降低至18%，一周前为71%。受这些数据影响，美元指数回落，美元熊市似乎不会持续太久。

尽管九月表现令人失望，但美国劳动力市场看似稳定。由于人口老龄化和对移民的限制，劳动力正在萎缩，这意味着就业增长不再像以前那样迅速。话虽如此，劳动力参与率从61.6%升至61.8%，这一增长释放了积极信号。未来几个月，美联储或许有条件加息，而其他主要央行由于经济风险，收紧政策的空间很小。

这一点首先适用于欧洲央行和英国央行，它们不得不将财政风险纳入考量。英国正准备公布其秋季预算。法国已提交赤字占 GDP 的 5%的预算草案，而国民议会的分裂降低了该草案迅速获得通过的可能性。

投资者正在撤离法国，正如过去两个月CAC 40指数从高点下跌超过10%所示，同时法国与德国国债的收益率利差已扩大至约 150 个基点，增加了信用评级进一步下调的风险。这可能触发债市的进一步抛售，形成债券市场的恶性循环，并导致欧元兑美元进一步下跌。

若在此情况下，欧洲央行依旧继续收紧货币政策，债券收益率将进一步升高，偿债成本也会增加。在这种情况下，民粹主义政党的支持率往往会上升，从而威胁到货币联盟的完整性。

不足为奇的是，10月存款利率上调的概率在一周内从39%骤降至8%。即便是欧元区9月通胀加速攀升至3.8%——创下三年新高，高于上月的3.2%——也未能改变这一局面。

美元走强也让日元承压，而日本政府的口头干预再次未能起到支撑作用。对冲基金在暂停两周后重新建立日元净空头头寸，这增加了美元兑日元（USDJPY）重拾涨势的可能性。

摘要：在美国劳动力市场展现韧性、欧洲面临财政风险从而制约欧洲央行（ECB）政策空间的背景下，美元持续走强。欧元和日元依然承压。