贵金属为何再度走弱?利率依然是核心矛盾。 拆解来看有四重压力:
一是美债收益率续创多年新高。 10 年期收益率升逾 5.29%,盘中触及 5.304%,为 2007 年以来最高;30 年期突破 5.62%,刷新 2002 年 6 月以来近 24 年的纪录;2 年期报 4.91%。无息资产的持金机会成本被持续抬升。
二是美元保持强势。 美元指数站稳 101.49,近一个月累计上涨 1.83%,压制了以美元计价的黄金买需。
三是油价居高难下。 美伊谈判陷入僵局、中东停火进程停滞,布伦特一度升破 99 美元,通胀担忧反过来强化了紧缩预期。
四是唯一的缓和信号被证伪。 隔夜公布的美国 8 月核心 PCE 物价指数同比上涨 3.0%,低于市场预期的 3.3%,7 月同比涨幅下修至 3%,环比上涨 0.25% 同样低于预期。7 月核心 PCE 环比被下修至 0.13%,与 6 月持平,使得核心 PCE 过去三个月的年化增速降至 2%,回到美联储 2% 的目标水平。整体 PCE 方面,8 月环比上涨 0.3% 符合预期,同比上涨 3.4% 则低于预期的 3.7%。数据落地后,市场通胀焦虑一度缓解,美股股指期货短线拉升,交易员也降低了 10 月加息的押注。
猫哥