所谓美债拍卖是怎么一回事？

非农数据爆冷门，外加4月利率决议偏鸽，同时，#专题｜美联储决议# 缩表从每月600亿美元国债上限下降至250美元。

这周，670亿美元的10年期和30年期美债拍卖，成为了新的焦点。

可能有朋友对美债拍卖不是太了解，我简单说一下。

美国有财政部，国会，美联储这三方构成。

首先，财政部不印钱，主要的开支就是税收以及社会上的各种税收收入，不过这笔钱早都不够花了，去年财政赤字1.7万亿美元，就是倒挂的意思。

那没钱怎么办？不上学你也懂这个道理，就是“借”。打的欠条就是我们常说的“国债”，财政部可以找任何人借。谁买国债，谁就是债权人，就相当于借钱给财政部。

那财政卖这卖的“国债”，也就是打的欠条，没买完剩下的怎么办？比如打了1万亿美元的欠条，市场只买了8000亿美元，剩下的2000亿美元美联储兜底，全部打包买了。

国会，有什么用？国会主要负责给财政部一个额度，就是花钱得有个度，不能无上限乱花，如果达到额度之后还想要钱，就得经过国会同意才可以。

现在，我就说一下这个拍卖，财政部需要钱，就得发公告，打算借多少，多久还，利息多少。

公布后，打算买国债的人或机构，也就打款人，是希望利息越高越高，而计划借钱的财政部，是希望利息越低越好，这个时候，就像买股票一样，利率由低到高排序。

比如，市场利率从5%~5.5%排序拍卖，出价要求利率越低的，就越有机会拍到国债，份额被拍完了，那出价5.5%利率的就自然淘汰。联邦利率越高，财政部借钱的成本就越高。

那这周，670亿美元的美债拍卖，美国政府还计划出售380亿美元3年期美债，现在市场更偏向于短期国债，而并非长期国债。

尤其10年期国债收益率，与黄金有紧密的关联，这一点不难理解，比如定期存款的利息高了，自然就没人买国债了，如果#美债# 收益率高了，定期存款的人就少了。