这两天黄金白银的价格啊，就像春日里悄悄发芽的柳枝，一点点往上生长着。不知道手里握着多单的朋友们，此刻心里是不是也跟着舒展了些呢？
早在上周也说过，中东的局势虽然是剑拔弩张，但不会打太久，因为美军的弹药维持不了多久，现在看看，这几天谈判在推进，冲突在降温，这显然与上周的预判是吻合的！
再回顾上周美联储开会前，市场上一半的声音都在说要加息，但我们认为这次会不会加息，沃什的发言也不会走很鹰派的路线，最后结果是不是完全吻合？还有通胀问题，上周说会触顶回落，那上周出炉的PCE物价指数是不是确实走低了一些，与我们预期的也一样。
可是为什么前面明明利好消息是有的，前面两周金银却迟迟在一个区间里来回徘徊，不上不下呢。其实行情全程都稳稳地托住了4000附近的底部，并没有深跌过，我说过4000附近下跌的空间不大了！
很显然这两天金银价格已经兑现利好因素了，走出了连续上涨的行情，之前死死压在金价头上的两座冰山昨天开始融化了。本来上周美联储的政策落地和通胀数据走低，基本上都是利好，金价应该顺势突破区间才对，结果又半路杀个川普上周公开喊话，说要对伊朗展开大规模打击，一下子把中东紧张局势的氛围拉满了。通胀预期来回拉扯，硬生生按住了金银的上涨趋势，行情就被死死困在震荡箱体里，上不去也下不来，直到昨天局势才迎来大反转。
先是上周日，川普透露说快要和伊朗达成协议了。当然咱们都知道，川普讲话风格向来随性，变数比翻书还快，市场当时也就轻微波动了一下。可紧接着昨天，美国财长贝森特亲自出面证实，说美以即将敲定和平协议，不是今天就是明天。这个分量可就不一样了。话音一落，油价就蹭蹭往下掉，美元指数也跟着同步走弱，压在金银身上那块最大的地缘利空乌云一下子消散了一大半。
再说第二个持续扰动市场的不安因素——日元。前段时间美元对日元持续冲高到四十年新高，市场一直人心惶惶，担心日本扛不住汇率压力，会大批量抛售手里那上万亿美元的美债来换取美元救自家汇率。海量的美债如果突然涌进市场，那是要砸盘砸崩美国债市，推高收益率的，进而引发连锁的流动性危机，甚至可能发生金融危机。这个隐患一直在背后悄悄压制着贵金属的走势，毕竟大家都害怕流动性问题。
但这次美日联手玩了个巧活，用上了美联储的FIMA回购便利这个新工具，完美避开了美债抛售的风险。简单点说，就是日本不用去二级市场变卖美债了，而是直接把手里的美债抵押给美联储，美联储借出美元给日本，日本拿着这笔钱进场买日元，托住汇率。整个过程完全不会给美债市场带来抛压冲击。这一轮汇率干预，日本动用了八百多亿美元，而他手握超万亿美元的美债，后续还有充足的操作空间。靠着这套机制调节汇率，接下来很长一段时间，我们都不用再担心那套日元贬值美债崩盘的风险传导链了。外部情绪扰动和流动性隐患一一化解之后，黄金白银即将挣脱负面情绪的束缚，回归到自身的基本面定价。放眼当下，市场基本面几乎全是利好金银的逻辑：美联储加息预期持续降温，通胀稳步回落，美债收益率不断走低，中东缓和压低了油价，也顺带减少了通胀反弹的隐患，这变相给美联储后续降息留出了空间。多重利好层层叠加，接下来金银很有希望走出一波像样的修复反弹行情。今晚也需要留意一下小非农ADP的就业数据。这是周五非农数据的先行参考，肯定会给盘面带来短线波动，但大家也别过度放大这份数据的影响力。现在美联储的政策重心紧紧围绕着通胀，就业数据只能是辅助参考，只有数据极端异常才会短暂改变加息或者降息的预期，常规区间的数据很难扭转整体大趋势。如果晚间数据偏弱，那是利好金银，行情大概率顺势冲高；万一数据大幅走强，金价短暂回落，反而是个不错的分批上车机会。只要数据没有严重偏离预期，那种小幅回落就属于良性调整，完全不用盲目恐慌离场。行情循序渐进，咱们也不用追涨杀跌，把握好节奏就行！ #XAU/USD#
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