今天是六一儿童节，也代表着今年已经过半，今年上半年的成绩单已交出，后半年征程正式启动。过去这半年时间，无论好与坏，成绩只代表过去，不意味未来。在过去的2025做的好的朋友只要坚持一点就胜利了：做时间的朋友。然而2026不一样，随着金价越来越高，入场的人越来越多，难度系数不断增加。自从美伊战乱爆发以来，华尔街的叙事不再是地缘风险，避险情绪。冲突升级，油价上涨，通胀反弹，美联储不降息，黄金下跌。冲突缓和，避险情绪消退，黄金下跌。现有的这套逻辑无论美伊战争如何进展，对黄金而言都不是好事情。下半场，还能做时间的朋友吗？关键不在于主观上的看法，影响黄金的关键因素是否存在，黄金走熊要具备什么样的条件？首先

现货黄金(XAU/USD)：现价4529.5美元/盎司，日内-0.65%，高位震荡偏弱。 昨日大涨1.35%收4570，今早冲高4577后持续回落，多空在4500–4580区间激烈拉锯。 多空因素： 利多：美元走软、全球央行持续购金、通胀担忧与经济放缓预期支撑避险配置。 利空：美伊和谈进展缓和地缘避险、高位获利了结压制涨幅；美联储加息预期反复。 关键价位： 阻力：4580（日内高点）、4600。 支撑：4500、4450（强支撑）。 技术面分析： 日线：大阳后小阴整理，20日均线向上，中期偏多；MACD高位回落、绿柱缩短，空头动能减弱

昨天周四黄金维持小范围震荡，从快速下跌到缓慢修正，向下空间不断被压缩，4450美元为支撑，低点位置不断上移，主要卡在4590美元阻力位，一旦突破后短期调整行修基本告一段落。黄金会不会跌，能不能涨，不是靠一张嘴，而是刨析影响黄金的底层因素，能否支撑更多资金涌入黄金市场，市场开始传言美联储要加息，黄金涨不动了，仔细推敲站不住脚，如果美联储加息最先影响的不是黄金，而是股市，当股市闪崩时资金需要避险，反而会买黄金。1小时小级别出现低点上移动作，卡在4590美元的位置，反复强调下跌行情不是4450美元支撑，而是4400美元，而是观察起跌位置的破位，同时配合低点上移，破位了就离场，没什么好留恋的，真正的交

明天就是美联储主席换人了，温和派鲍威尔卸任，新任主席对货币政策的态度不明朗，面对高通胀美联储能否接受，决定接下来降息的空间和力度。美联储会不会突然加息？我门认为几乎不可能，高通胀的反弹是对油价上涨的担心，高油价比高金价对经济冲激更大，美国不会允许长时间高油价，最终市场会为避险买单。黄金短期的波动懂得接纳，长期的方向要理解原理，市场从来没有对错，也不分好人与坏人，只看是否在合适的时机站对位置，永远有人看涨也有人看跌。4小时探底回升，这次反弹4595美元最后防守，走法和上次4500美元两次探底很像，偏弱震荡行情盯好起跌点，不用过于执念于证明自己，交易其实不复杂，就是跟随，符合条件之后的跟随。当下黄

黄金仍旧延续震荡洗盘，卡在4600-4800美元大区间内来回折腾，有人说黄金要跌别徒手接刀，有人说黄金要涨别轻易下车，有对错吗？未来会有，当下没人认为自己会错，不同的观点吸引不一样的信徒。相信黄金会上涨选择寻找相同观点的博主，希望黄金暴跌的扎堆到看空的队伍，人找的是更有远见的博主吗？当然不是，找的是自己，是支持自己观点的人，每天到处看直播刷视频听讲解，看似认真的背后是在给自己的观点砌墙而已。现在黄金卡在三角区间内震荡，范围越来越小，几次冲到4750美元后没能守住，然后看空的跳出来说黄金涨不动了，只是中场休息更是蓄势待发，暂时性区间内高抛低吸多空没有对错，一旦打破区间需要及时调整。今天，黄金向下

近期都是激烈洗盘，多空都有机会，黄金何时结束震荡？4650-4660美元的支撑打穿，打掉所有多头的止损，让做多的人不敢再下手，数据只是给看数据的人看的，华尔街不缺故事。说一下今天黄金：这两天黄金行情洗盘严重，来回上下破位但不延续，这种行情不是要跌，或许是涨之前的洗盘，借助CPI数据或非农就业数据，给投资者讲故事。目前，区间在4600-4800美元之间，涨上来眼看要启动又跌了，快速破位后以为要大跌却涨了，震荡行情卡区间，单边看位置，震荡的时候不要把目标看得太远，否则到手的利润就又没了。今天，黄金先看回落到4670-4650美元看多，区间内波动交易，实物黄金，积存金，没必要来回折腾，留给时间就行了

自周一黄金跳空低开之后，一路慢跌向下至4700美元以上，这次没有出现跳空后强势拉高破4870美元前高点，慢跌行情往往会出现快速加速向下，也就是说4670美元前低点失守后，或许会向4600甚至4550美元迈进。是不是意味熊市来了，或者牛市结束了？看问题不能绝对化，就像前面我说易经讲的不是绝对性，而是不同的结构下怎么变化，美联储不降息就一定会加息？未必，可以推迟降息，可以两个都不做，黄金也是一样，不是牛完了就是熊，中间层还有震荡。4小时走势继续下跌为主，4670美元的位置撑不了太久，黄金还要进一步向下调整，这只是宽幅震荡的行情，美伊之间冲突再次升级黄金会被抬高，没有更大的冲突推动或政策上的影响，很

美伊的消息面主导了近期的黄金，周一黄金多空通杀，开盘直接跳空100多美金，淘汰出多头之后，一路高歌猛进反抽150美金。地缘风险只是噱头，华尔街投行用来给大众讲的故事而已，真正的目的在于收割散户手里的筹码。同样是打仗，以前讲避险情绪拉高黄金，现在说通胀反弹打压黄金，不同的角度可以讲出不一样的故事，价格还是在4800美元徘徊。这一次黄金下跌主要讲两件事：美国与伊朗之间达成两周停火协议，地缘风险消退，获利盘选择离场了结。3月美国CPI数据与市场预期一致3.3%，上周五数据公布后黄金不仅没跌反弹上涨至4795美元，周末数据被市场解读为美联储不再考虑降息。原因在于2月美国CPI数据只有2.4%，这次公布

今天一早开市黄金大幅跳空低开过百美金，上周五拿着多单过夜今天早上基本交代了，手里拿着空过夜的原地起飞，这就是市场的残酷与魅力。风险事件随时会引发金融市场大地震，随着黄金价格越来越高，波动性也非常大，100美金的波动成了常态，几年前一年时间都波动不了几百美金。跌完后重新拉回起跌位，价格回到了原位，仓位还有没有？只要特朗普在任，金融市场就不会安宁，没人知道他下一步要干什么，就连他自己有时候都不清楚。这一次，黄金反弹卡在4850美元附近，从低点位置向上反弹50%左右，之前不少套牢盘选择离场观望，即使对黄金未来信心十足，也担心长时间震荡套住。另外，早上跌幅很大反弹也只是缓和一下，直接从4630美元拉到

金价突破4850附近后并没有延续，美伊谈判来回拉扯。这两个月黄金多空来回切换，金价冲到4800美元以上又慢跌回来了。央行连续15个月增持黄金，美伊之间冲突缓和，油价下跌黄金上涨，通胀反弹的担心消退了，昨天黄金一大早跳空高开冲到4850美元以上。不过，这里市场又开始避险情绪消退，必定美伊之间两周停火，大量套牢盘选择先离场，4800美元一直压制过不去，之前追高的人不想再等了。更难受的是积存金或实物黄金，卖了没利润，拿着又担心，心理反复琢磨要不要先离场，万一再来一次暴跌那就真被套牢了，有人看涨黄金，也有人看空回落，听谁的不重要，关键在于自己怎么打算。5月份，美联储主席鲍威尔任期结束，新的美联储主席布

美国这次确实是遇到硬茬了，欺负人欺负惯了以为全世界都是软柿子，这下啃饭伊朗这个硬骨头了。一夜之间，黄金市场变天了，转瞬间黄金重回4800美元。7日，央行公布最新黄金增持情况，连续15个月净买入黄金，虽然央行买黄金是平衡储备资产单一化风险，不是赚差价，但这一举动对市场影响巨大，说明美元信用仍然没有消除。这只是黄金上涨的导火索，核心仍然在于“喊单王”特朗普，短短12个小时市场大逆转，特朗普强调：伊朗除非在未来12个小时达成停火协议，否则一个完整的文明将彻底消失，再也无法恢复”。此话一说，油价应声大涨，黄金盘中几次向下破位直逼4600美元，极限施压的话从白宫很快传遍全球，伊朗文明进入倒计时，市场疯狂

3月份的最后一个交易日，黄金多头没有让人失望，重新冲破4600美元。有人不理解，为什么一定要等3月收在4500甚至4600美元以上，难道4月收上来不行吗？有什么区别？打开月线图看一下，整个3月黄金遭遇到1300美元的暴跌，击穿了2月份关键支撑4400美元，甚至直达去年12月低点4163美元之下。这意味着什么？一旦3月收成大阴线，即使4月份反弹也是垂死挣扎，牛市就失去上涨的可能，最多强势反弹一波，很难改变继续弱势下跌的局面。反之，3月份金价收住4600美元，月线级别就是单针探底，只要市场从担心通胀转向避险，美联储降息态度转变，黄金就有机会借道上扬。无论是华尔街投行，还是各种团财，不会和趋势作对，

回顾2023年之前那时候黄金还不到2000美元，很少有人关心黄金，金价每天的波动50美金就是极限，全年行情就200多美金。短短两三年时间，黄金涨到了5600美元，人民币黄金最高触达1200元/克，一天行情上百美元是常态，动辄几百美金甚至上千美元的行情，过山车式的刺激。波动率没有变，每天3-5%，只是黄金基数变大了，2000美金波动5%最多就100美金，而5000美金波动5%那就是200-300美金，原有的指标及量化逻辑开始失效，过去的经验成为包袱。不少人到处参加活动到处网上找博主，希望能找到圣杯，解决当下遇到的所有困惑，不再被市场毒打，哪怕一句话，一个观念能让自己的所进步也是值得。我们认为真正

金价的波动幅度在不断打破我们的认知结构，有时候一觉醒来黄金已经两三百个点已经来回游两轮了！人真正把自己困住的，通常不是外部环境，而是内部模型在反复自我加固。你用什么方式解释世界，就会用什么方式限制自己。一切的痛苦来源于追求确定性，无论是人际关系或投资交易，始终把确定性当成安全感，一旦与人相处关系变动，交易方向不如所愿，都会感到痛苦和不安。被自我叙事困住，每个人都有自己的“故事”，“我就是这样的人”，“我不是那样的人”，“我不会”“我不懂”……这些叙事一旦固定，就变成了“身份牢笼”。维护稳定的自我形象，而不是更新系统。被“损失厌恶”和“沉没成本”困住，已经投入了时间/金钱/感情，如果现在放弃那原

一 念天堂，一念地狱，金银市场每天都在给书写历史。有人卖飞了，有人加仓了，暴跌就是考验信仰，黄金5600美元跌到4400美元，仅仅用了三天时间，白银跌幅超40% 。说起白银，白银国投LOF突然更改规则，导致LOF单日跌幅超30%，大量持仓者因为调整公允价格导致利润回吐，网上关于此次单方向调规则吐槽不断。并且截至2月4日10：30停牌，谁也没料到公募基金单日跌幅超30%，比股票波动还大，白银出现历史性罕见大波动，整个行业都受到“地震”余波影响。这次调整后依旧很难给白银投资者降温，疯狂到市场现在出现“纸包铁”以假乱真，高溢价也阻挡不住，风险依旧存在，只是不知道下一次能躲过吗？黄金跌到4400美元后