中东局势再陷僵持，美方称霍尔木兹仅剩“部分通航”。美元和油价周初因此跳高，股市、黄金整体走软。市场目光本周将转向美国通胀数据及美股季报上。 NO.1  标准普尔500指数 (US500)  – 连阳上破三角顶边，中东局势拖慢攻势 日线图看，上周末前不为地缘形势所动的美股终于有所反应。标普500等市场此前因SK海力士ADR上市大涨带热人气，但两连涨后周初低开，略为远离历史高位，形态上暂缓上破高位收敛三角顶边的势头。可见6月15日高点7575至7625纪录位的压力区依然顽固，唯有上破方可令多头攻势继续加速释放；后续目标有望接连指向7800及8000。眼下震荡指标似乎完成对前期单

美国股市三大指数9日走势同步反弹上涨，其中道琼工业指数收盘上涨139.02点，涨幅0.27%，标普S&P500指数收盘上涨60.93点，涨幅0.81%，而纳斯达克则是涨势最为强劲，收盘大涨336.24点，涨幅达到1.30%，本周市场焦点美伊冲突再起，美国总统特朗普发言停火协议已结束，指控对方毫无谈判诚意，进而再度轰炸伊朗，使得短线金价以及股市大幅拉回震荡，消息过后行情止稳再度反弹上涨。 另外，技术分析面切入1小时级别观察美元指数符合上周预测再次向下修正，目前美元架构保持空方排列，同时有望跌破短线支撑扩大跌势，建议投资人偏空看法为主。 技术分析（黄金XAUUSD） 技术分析面切入，1小时

NO.1 香港恒生指数 (HK50)  – 通道底边挽回败局，上行正遇双重顽阻 日线图看，恒指近日受益于科技股的反弹热潮；在技术层面上，市场两周来在1月中期见顶后的宽幅跌势下轨强力起弹，眼下来到3月23日的中期前低节点24200(也是去年4-10月涨势的38.2%回撤位)，与5月中旬来跌势上轨交汇处。攻破方可让反弹更进一步，并继而瞄准中期高位结构的颈线24750-25000区域顽阻。随后3-4月的一段高、低点密集镜像25450多半也会有沉重抛压涌现。而在眼下强阻节点下方，如果盘中跌漏6月11日低点23950，市场就有形成又一个波段更低高点转折的可能。不过下方2024年峰值23485，

2026年进入下半年，全球资本市场正经历一场微妙的结构性轮动。 回顾第二季度，港股在半导体硬件权重匮乏以及国内资金出境限制引发的「北水」短暂偏紧下，表现显著落后于美股等外围市场，恒指上半年一度从高位回吐近两成。 然而踏入7月，美股科技股的狂欢派对开始显露高位疲态，而极度低配的港股则在22,518点的阶段底部获得强劲支撑，近期迅速反弹约千点至23,500点附近。 这场筑底好转的行情极有望延续至整个第三季度，令港股在美股面临回调压力时，展现出独特的「资金避风港」属性。 美股高位超买风险加剧，港股估值优势浮现 过去数月美股走势凌厉，主要由盈利呈抛物线增长的科技与记忆芯片股带动，但这也导致了历史性拥挤

特朗普宣布美伊停火协议"终结"，地缘危机影响持续发酵。霍尔木兹油轮通行几近停滞，促涨油价和美元，与风险情绪联动的股市、黄金显著承压。 NO.1 道琼斯工业平均指数(US30)  – 缺乏芯片轮动护航，回撤脱离纪录高位 日线图看，地缘政治风险急剧升级拖累市场情绪，道指因成分缺少芯片股的反弹轮动而跌势更甚。隔夜中阴松动过去4月来的短期升势，点位也已来到6月17日高点52280一线。如果地缘局势不见转机，下行难免继续下测6月23日的波段前低51300和4月30日起缓涨趋势下轨营造的承接区域。失守则市场短期头部浮出水面，下方2月周线前高50540也是一道重要的多头防线。不过从市场整体格局来看

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昨日美军再度对伊朗进行新一轮打击，刺激原油触底上涨。在这里我们更需要看清的是，原油本就到了要涨的位置。 原油价格已经跌回到战前水平，原油的供需关系却再也回不到战前水平。 这就是原油触底的源动力。 供给端。在3月，4月中东战争中，包括伊朗，沙特，伊拉克，科威特，卡塔尔，阿联酋等国石油设施受损，中东的产油能力瞬时下降。海湾地区整体： 4月关停约1050万桶/日，5月峰值达1080万桶/日，IEA确认比战前低1440万桶/日。 前一段时间美国持续抛售原油，能源市场供给突然增加。美国自中东战争以来已经释放6600万桶原油，商业原油库存连续8周下降，累计减少9623万桶。美元的原油储备降至1980年以来

霍尔木兹风暴再起，伊朗袭击海峡商船后，美国撤销伊石油销售豁免，并再次发动强力军事打击。风险情绪遭遇重创，股市、黄金回落，石油、美元上涨。 NO.1  纳斯达克100指数(NAS100)  – 避险升温、芯片结利，形态再陷筑顶危局 日线图看，除了避险情绪升温外，芯片股还遭到三星业绩发布后，板块全球性结利的重压。纳指100大幅下挫后来到29000一线的前低区域，6月初录得历史高位后的收敛三角面临下破风险。如果5月19日低点28580，以及6月谷底28200两大支撑再依次跌漏，市场顶部形态将彻底做实。随后4-6月直线涨势的38.2%回撤位27720的争夺将判定市场调整是否探向纵深

NO.1 标准普尔500指数 (US500)  – AI交易热度重燃，上破菱形仍待“确认” 日线图看，现货市场结束长周末休市后，AI交易热度重新升温。其中标普500指数收涨后有攻破高位菱形右侧顶边的迹象。但类似的形态上破迹象暂未在纳指100等市场得到确认，前者可能需要更加接近历史高点7625，才能等到科技旗舰指数的突破跟进。市场相对积极的信号在于，MACD指标之前的背离回撤过程始终守在零轴上方，而且双线最终实现金叉；RSI同样基本保持在强势区震荡。如果安度这一次疑似筑顶风波，多头将向上瞄准7800关口，而菱形上翻一倍垂直高度的理论目标指向8025一线。相反回撤仍需盯紧5月11日高点7

短期内，各国央行货币政策话题多半不会中断对全球市场的“掌控”，但是投资者急于探寻的，美联储年底前是否加息的证据，恐怕很难出现。 沃什带来的两大转变 上周多国央行行长齐聚欧洲央行主办的辛特拉论坛，美联储主席凯文·沃什当仁不让地成为主角之一。 他的具体言论此处不再赘述。基于对其言行的观察，摩根士丹利全球首席经济学家Seth Carpenter总结出两个重要变化： 1、对“双重使命”表述回归平衡，明确将“就业最大化”纳入政策框架，之前侧重于“抗通胀”； 2、强调油价下跌有效压低通胀预期和期限溢价，传递7月会议无需急于行动的信号。 Carpenter援引多项数据支撑该行美联储“全年不会加息”的基准预期