一、基本面： 昨日，黄金价格迎来多空博弈的震荡走势，在前一交易日受美国国债回购政策刺激暴涨超4%后，昨日金价受多头获利盘了结影响小幅回落，盘中一度下探至每盎司4450.5美元。随着美国财长释放加码国债回购的积极信号，黄金跌幅持续收窄，最终再创阶段性新高至4543.6附近。本次黄金价格的短期异动，是全球多重宏观力量深度博弈的直观体现。此前美国财政部宣布加大10至30年期长期国债回购规模，单次回购规模至少40亿美元，大幅舒缓债市紧张局势，压低长期收益率、走弱美元，直接推动黄金大幅拉升。而8月20日官方再度释放回购规模或超40亿美元的信号，为黄金价格提供了有力支撑，对冲了市场短期获利抛压。 当前黄金

一、基本面： 昨日国际金价遭遇明显抛压，黄金再度大幅下跌，最终收于每盎司4364.7美元。今日亚市早盘，黄金继续在4330美元附近震荡。此番回调并非黄金基本面恶化，而是全球长债收益率飙升与地缘能源风险共振所致，无息资产的机会成本随债券实际回报上升而放大。 从美国到欧元区，长期国债收益率纷纷触及数十年高位。美国30年期国债收益率更升至2007年年中以来最高。与此同时，霍尔木兹海峡紧张局势持续发酵：美伊立场强硬，航运数据显示通行船舶维持个位数，英国报告袭击事件，阿联酋暂停与伊朗贸易并监测到导弹发射。值得注意的是，近期美国就业、通胀及零售数据均偏弱，市场对美联储9月维持利率不变的押注接近七成。但能源

一、基本面： 昨日，全球黄金市场迎来强势爆发行情，金价大幅拉升。数据显示，黄金单日涨幅超4%，截至目前，金价盘中最高触及每盎司4527.1美元，创下6月初以来新高。今日亚市早盘，黄金维持高位震荡，交投于4500美元/盎司附近，多头走势延续。 本轮金价暴涨并非源于传统避险情绪，核心驱动力是美国财政部出台的流动性调节新政。为应对长期美债收益率飙升、国内公共债务突破40万亿美元的压力，美方宣布将10至30年期国债回购规模翻倍，单次操作最低额度达40亿美元。此次政策扩容将新增至少140亿美元回购额度，9月至11月阶段性最高回购总额可达830亿美元。 新政落地后，美债市场情绪快速修复，30年期美债收益率

一、基本面： 金价延续多头浪节奏大涨至4371.65美金附近，创近期新高，因美国7月非农就业数据意外负增长影响，美联储加息预期减弱，支撑黄金多头反弹。但黄金反弹之路仍需考验，美伊局势仍在博弈当中，需要密切关注动向。 美国劳工部数据显示，7月非农就业岗位不仅没有增加，反而减少了2.3万个，远低于市场此前预期的增加8万个。更雪上加霜的是，6月的数据也被大幅下修至仅增加2万个。这一结果远超市场最悲观的想象，立刻引发了利率期货市场的剧烈重新定价。根据伦敦证券交易所集团的数据，美联储9月加息的概率从报告前的57%骤降至44%，维持利率不变的概率则从43.2%升至56%，美元走弱与实际利率预期回落，直接支

一、基本面： 伊朗周六呼吁美国接受失败，美国总统特朗普则痛斥德黑兰“非常邪恶”，并告诉美国民众，应做好因战争而持续面临高能源价格的准备。和平谈判仍无进展，经由战略要道霍尔木兹海峡的油轮运输也持续中断。目前没有迹象显示，交战各方正朝着结束冲突迈进。特朗普：在彻底击败伊朗后，很快我就会宣布霍尔木兹海峡为美国领土。特朗普：美国将在经济上给伊朗沉重打击。 美国商务部公布，由于大额退税带来的提振效应逐渐消退，7月零售销售较前月下降0.6%，为九个月来首次下滑，且降幅为14个月最大，逊于预估的微增0.1%；7月零售销售同比增长5.0%。该数据表明消费者支出正在放缓，促使经济学家下调第三季经济增长预测，进一

一、基本面： 金价多头再创近期新高突破4400.0美金关口，延续了日线多头趋势不变，因中国央行加大购金力度叠加近期美国就业数据较差，美联储加息预期减弱，支撑黄金多头持续震荡向上，若本周CPI数据再次减弱，多头有望冲击4500.0美金关口。 美国总统特朗普表示，美方正与伊朗开展“半正式磋商”，同时对伊军事行动保持低调；但伊朗方面否认与美国进行直接谈判。伊朗外交部发言人伊斯梅尔·巴盖伊表态，霍尔木兹海峡航运安全，前提是美方停止军事打击、并对过往袭击造成的损失作出赔偿。美国总统特朗普在社交媒体上表示，伊朗方面正在要求赔偿过去五个月军事冲突造成的损失，但这一要求此前从未在双方谈判中提出，特朗普还要求伊

一、基本面： 隔夜公布的美国6月JOLTS职位空缺数据，显示出市场的劳动力需求相对较稳定，整体该数对黄金的指引有限，金价走势或将聚焦晚间的小非农数据。具体来看，根据周二发布的劳工统计局数据，职位空缺从5月的754万降至736万。预期为745万。职位空缺的下降主要受医疗保健、休闲及酒店业、批发贸易和商业服务行业的回落影响。运输和仓储行业的空缺有所上升，而联邦政府的职位发布则升至2024年年底以来的最高水平。劳动力市场保持稳定，裁员有限。强劲的消费者支出继续支持雇主的招聘计划，不过部分雇主在增加人手方面仍较为谨慎。晚间20:15将公布美国7月ADP就业人数，前值9.8万人，预期7万人略低于前值。如

一、基本面： 8月3日周一早盘，受上周末特朗普同意取消对伊朗的打击的影响，黄金价格跳空高开，高开后并未高走，围绕4060美元/盎司上下拉锯，延续震荡格局。此前一周，金价在FOMC决议后一度受加息预期回落而提振，反弹至4120美元/盎司，但随后再度回落至4020美元关口。值得关注的是，4000美元心理关口在当前阶段显示出强劲的买盘支撑，市场参与者普遍不愿在该水平下方大规模抛售，表明黄金中长期配置逻辑尚未遭到根本性破坏。 黄金正经历“政策信任危机”与“通胀顽固”的双重拉锯，上周美联储在议息会议上维持利率在3.50%-3.75%不变，美联储主席沃什在记者会上延续强硬口头表态，强调“2%通胀目标不容妥

一、基本面： 受美伊军事行动于上周末骤然暂停影响，今日全球金融市场迎来剧烈波动。能源价格重挫逾6%，通胀担忧随之缓和；黄金则大幅高开，截至目前，金价最高点触及4115.9美元/盎司。此次反弹源于美方为外交留出空间及伊朗同步暂停报复，但市场对金价涨势的持续性存疑。 值得注意的是，地缘风险的短暂消退并未彻底驱散阴云。伊朗对美方停火诚意持怀疑态度，霍尔木兹海峡潜在威胁犹存，而能源价格回落虽暂时缓解通胀压力，却未能改变市场对美联储将在年内加息的强烈预期。数据显示，本周美联储会议维持利率不变的概率为63.7%，但年底前累计加息至少50个基点的概率高达61.5%，年内加息概率超过九成。这一预期限制了黄金的

一、基本面： 周二，美伊局势虽曾出现短暂缓和迹象，但冲突反复风险依然较高，胡塞武装与沙特的对峙也为局势增添了不确定性。以媒：调解方认为他们已接近达成突破性协议，有望重启美伊上个月签署的谅解备忘录。据悉伊朗在北京时间29日清晨向约旦的美军基地发射了导弹。美国中央司令部：所有伊朗导弹均已成功拦截。美军保持警惕，处于高度戒备状态。 美国6月商品贸易逆差有所收窄，因进口普遍下降，但改善幅度可能不足以阻止贸易在第二季度继续拖累经济增长。美国商务部公布的数据显示，出口降至五个月低点，主因工业用品出口大幅下滑。6月商品出口减少38亿美元，至2047亿美元；商品进口减少82亿美元，至3062亿美元，但同比仍增

一、基本面： 今日亚市早盘，黄金延续震荡偏空走势，低点逐渐下移，截至目前，日内低点已经跌破4050关口。昨日金价一度冲高至4115.9美元/盎司，但随后回吐大部分涨幅，这种冲高回落的走势，是多重力量拉扯的缩影。过去24小时最显著的变化来自中东，美国在连续13天空袭伊朗后突然暂停，双方被确认存在信息交流，地缘缓和曙光乍现。受此影响，能源价格骤降并迅速传导至通胀预期，市场对美联储“更高更久”利率的押注明显松动，CME数据显示7月维持利率不变的概率升至63%，加息概率仅36%。地缘降温本应削弱黄金避险需求，但利率预期的下行又为无息资产黄金提供支撑，二者形成微妙对冲。 更大的不确定性聚焦在本周美联储议

一、基本面： 昨日黄金再度遭遇猛烈抛售，单日重挫近2%，自此前触及的两周高点4165.8急速回落，截至目前，金价最低点触及4039.9美元/盎司。此轮下跌是多重压力共振的结果。首先，美元指数昨日大幅拉升，截至目前，最高点触及101.30附近，这显著抬升了非美投资者持有黄金的成本。其次，美国10年期国债收益率飙升至4.697%，盘中一度冲高至4.713%，创一年多新高。无风险收益率的攀升，令零息资产黄金的替代效应凸显，资金加速流出金市。 更深层的推手来自中东局势骤然恶化。胡塞武装宣称袭击两艘沙特油轮，红海曼德海峡与霍尔木兹海峡同时告急，全球能源供应链承压。受此影响，美国原油与布伦特原油双双暴涨，