3月18日-19日会议上，美联储连续第二次将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.50%，暂停了此前连续三次降息的节奏。这一决策基于对经济前景的审慎评估。尽管美国经济数据有所降温（如消费需求和企业信心受政策不确定性影响），美联储仍强调“经济处于良好状态”，但市场对降息预期升温。决议公布后，比特币价格回升至86,000美元上方，以太坊、Solana等加密货币涨幅超8%；美股三大期指齐涨，中概股及加密货币相关股票（如Bitdeer、Core Scientific）也显著上扬。美联储暗示2025年可能降息两次（此前市场预期三次），推动风险资产短期反弹。但未来降息路径仍取决于通胀、就业及政策不确定

现货金价周四开盘于2917.17美元，亚洲盘口金价温和上行窄幅震荡，盘中小幅攀升触及2926.64美元的日内高位后回吐涨幅，但尾盘温和翘尾至2920美元区域盘桓。欧洲时段，在无明显消息和管理板块波动情形下，金价早盘出现一波近30美元下跌，盘中探低触及2891.02美元日内低位。随后金价低位反抽位于2900美元关口略上方盘桓。美市盘前，欧央行一致(奥地利央行行长Holzmann弃权)连续第6次降息25个基点，同时温和下调年内GDP、上调通胀预期，基本符合预期;决议声明表示利率正在变得明显不那么限制性，重申反通胀进程进展顺利，删除“今年内实现通胀目标”的措辞，改为将在“持续的基础上"实现这一目标。

现货金价周五开盘于2939.22美元，亚洲早盘在国内市场开盘后，惯性上行触及2949.61美元的日内高位。但此后很快从高位下跌20美元，多空双方在2930美元附近反复拉锯，盘口维持与美元同向波动，显现受避险情绪的变化影响。欧洲时段，早盘披露的欧元区2月综合PMI初值稳定(制造业低位延续修复性改善、服务业下滑，其中先后披露的法国和德国数据中，法国大幅下滑)，美元指数小幅跳涨15个基点并在随后维持温和趋强运行;对应金价盘初动态探低触及2916.39美元的日内低位。随着数据全面明晰，金价收复盘口全部跌幅，继续稳定于2930美元附近及略上方的盘桓。进入美盘，系列经济数据整体弱势表现(2月标普全球制造业

现货金价周四开盘于2932.83美元，盘初位于2930美元关口上方短暂盘桓后，日本央行5月加息预期上升提振日元领涨非美货币，美元指数在日本市场开盘后持续震荡回落整理。受汇市的有利变化影响，趋势力量主导金价在日中市场开盘阶段反复拉锯，但整体呈现趋强的震荡运行模式，午后越过周三欧市高点再次创出新高，并在盘末维持强势。欧洲时段，盘初金价惯性上行触及2954.65美元，再创历史新高。和周三走势如出一辙，金价在欧市创新高后高位强势整理，随后在欧美错盘阶段回吐盘口涨幅，退至周三高点对应的2945美元附近震荡。进入美盘，美初周失业金首申和续请人数双双温和上升，劣于预期，但常态意义的金市利多数据出炉之际，适逢

现货金价周三开盘于2896.91美元。亚洲早盘，金价延续整理态势，国内市场开盘后不久，金价在周二美盘低点上方展现出抵抗下行的意愿。经过反复低位拉锯博弈后，尾盘在特朗普“对等关税”政策可能于周三披露的消息刺激下，金价翘尾回升，收窄跌幅至2890美元附近盘桓。欧洲时段，美元指数延续在108关口附近及略下方的窄幅拉锯。金价早盘回撤至亚市低点后重返2890美元关口区域。但盘中再次震荡盘跌，动态击穿2880美元关口。在关键重磅数据公布前夕，金价波动呈现谨慎等候态势。进入美盘，美初美国1月CPI数据全面超预期强势，其中核心同比和环比数据均超出市场预估。强势数据出炉后，市场对美联储年内降息的预期由35个基点

当日现货金价以2855.04美元开盘。早间交易中，金价呈现震荡上行趋势，并在国内开盘时段加速反弹，收复了前夜的部分跌幅，接近2870美元水平。随后，金价有所回落，但仍保持在2860美元上方，并在企稳后温和反弹。欧洲时段初，某国央行连续增持黄金的行为为金市带来了积极信号，金价一度上涨至早间高点附近，随后又有所回落，稳定在2860美元左右。美时段，一系列就业数据发布，包括新增就业人数、失业率及薪资水平等，这些数据对市场预期产生了一定影响。尽管数据表现复杂，但美联储相关发言人的表态并未显著改变市场对未来利率政策的预期。美元指数在此期间呈现震荡态势，而金价则先跌后稳，并在美股开盘后展开攻势，创下历史新

现货金价周四开于2866.75美元，亚洲早盘日元延续反弹领涨非美货币、国内期货市场开盘阶段美元指数动态回软之际金价趋强触及2873.38美元日内高位，随后亚洲盘四维持2870美元附近及略下方高位强势震荡。欧洲时段，英镑、欧元领跌非美、日元也转为下行，美元指数反弹逾30个基点至108关口附近拉锯，对应金价自亚欧错盘阶段至欧初出现一波近20美元盘口下挫，但随后金价韧性复稳于欧美错盘阶段回到日内开盘水准。这一阶段，英国央行如期降息25个基点，但大幅上调通胀预期警告通胀风险、基调鹰派。市场预期年内英行仅再有2次降息，英镑劫态强化下挫后美盘回稳收窄跌幅。决议对金市即时影响有限，美市盘前金价退至2860美

现货金价周三开于2841.99美元，亚洲早盘窄幅震荡，其中结束春节长假的国内市场恢复交易阶段动态触及2839.09美元日内低位。盘中美联储2号人物、副主席杰斐逊中性温和立场表述若经济和劳动力市场保持强劲，就应谨慎调整利率;世界黄金协会发布年度报告指出，2024年黄金需求(较前+1.5%)再创新高，其中央行+1045吨，连续3年强劲增长超过1000吨。相关讯息发布后，美元指数震荡趋软发展并在亚盘尾段加速回落，对应金价从日低区域快速回升突破2850美元关口，并震荡攀升尾盘至2860美元关口。欧洲时段，欧元区1月综合PMI终值和初值一致、英国则较初值放缓;但市场趋势延续，美元指数盘初继续下行，金价强

现货金价周一平静开于2800.36美元，由于特朗普周五尾盘对加、墨宣布加征关税，并在周六宣布对中国加征关税，周一开盘后美元跳涨逾100个基点至109.50关口附近震荡。受此影响，金价平稳开盘后很快承压下行，在日本和国内香港地区市场相继开市阶段回探至2790美元附近拉锯。其后在美元强势上行冲击110关口的走势压力下，金价继续下挫于午市阶段下行触及2771.49美元日内低位。午后至欧洲时段，由于市场忧虑加征关税继续波及欧盟，风险资产和欧洲金融市场全线下行，避险情绪高涨;同时欧元区(德国)1月制造业PMI终值较初值上调优于预期:1月CPI环同比均强于预期，美元指数大幅冲高后午市起震荡回软至美市盘前由

现货金价周四开于2695.29美元，亚洲早盘惯性趋强于国内市场开市后不久突破2700美元关口，随即重新回至开盘价水准附近盘桓，并在尾盘小幅回修探低触及2689.80美元日内低位后亚欧错盘阶段重新复稳。欧洲时段，早盘金价趋强震荡至2710美元关口，在盘中美元结束横向盘整动态30个基点盘口拉升压力下，金价动态回修逼近2700美元关口后韧性回稳至波段高点附近。进入美盘，美初系列经济数据喜忧参杂，其中重要的12月零售数据不及预期;美联储理事沃勒表示如果通胀数据继续向好，美联储可能会比预期更早、更快地降息，强调一切取决于经济数据，对未来降息次数保持开放性(不排除3月降息可能，也不排除仅有一次降息可能，表

现货金价周二开于2661.93美元，亚洲盘初金价温和反抽于国内市场开盘前夕回到2670美元关口附近，随后维持窄幅横向盘整，仍韧性维持盘口相对强势。欧洲时段，金价延续窄幅整理走势平淡乏善可陈。进入美盘，美12月PPI物价环比增速放缓，同比维持上升势头但增速弱于乐观预期;数据出炉后，美元指数动态下挫20个基点后复稳，但此后盘口震荡温和下滑结束连续涨势;对应金价温和上冲逼近亚市高点后震荡盘弱于美股开盘前夕触及2659.39美元日内低位，随着美元指数此后的回修，金价从日低区域回稳至2670美元附近盘桓，并在电子交易时段温和反抽于盘末触及至2678.08美元日内高位，终收于2677.20美元，日涨14.

现货金价周一平稳开于2689.05美元，亚洲盘初震荡中触及2693.26美元日内高位。国内市场开盘阶段，金价动态下挫逾10美元后快速复稳，午市在亚系和新兴市场国家货币继续疲软、美元指数表现强势逼近周五非农数据后动态高点背景下，金价韧性维持于开盘价附近窄幅横向整理。欧洲时段，欧央行官员雷恩鸽派强调应继续降息，美元指数强化趋势动态升至110关口上方，金价盘中震荡下行20美元至2670美元关口附近盘桓。进入美盘，缺乏新重量经济数据，强劲12非农数据对金市影响在亚欧盘口后仍在持续，尽管美元指数震荡拉锯温和回修、未能有效站稳110关口;但金价仍震荡盘弱于美期金收盘阶段触及2656.30美元日内低位。电子

现货金价周四开于2660.20美元，亚洲早盘金价窄幅震荡，温和回修盘整于午市触及触及2655.05美元日内低位。清淡交投格局在尾盘破局，随着错盘阶段此前英国股债汇连续动荡的忧虑情绪延续美元黄金同向上行，金价翘尾动态升至2665美元附近。欧美时段，欧初英镑加速下行带动美元指数上行至周三高点区域，金价对应在亚市尾盘高点略下方窄幅拉锯;随着美元指数盘中高位回修，金价展开一波盘口性攻势并于美初触及2678.31美元月内(12月13日以来)高位。由于美临时性假日，缺乏经济数据扰动，美联储官员密集性讲话在12月会议基础上中性温和偏鹰，继续强调应谨慎行动，其中有望任美联储金融监管副主席的理事鲍曼延续鹰派立场

现货金价周一平静开于2620.21美元，亚洲盘初温和上行维持于2625美元一线盘桓并于午市触及2627.96美元日内高位，尾盘温和下行退至开盘水准。欧洲时段，欧央行官员Stoumaras表示降息步伐应该是渐进的，美元指数盘口动态上扬在其讲话后折回，金价对应盘初顺应亚盘趋势震荡回软，盘中企稳反抽重回2620美元关口，亚欧盘口维持窄幅横向拉锯。进入美盘，美初美元指数在无明显信息影响强拉近30个基点并盘口震荡趋强，金价承压下行盘中跌破2600美元关口触及2595.54美元日内低位。凌晨后，随着美元指数大幅回吐盘口涨幅金价低位企稳温和反抽于美期金收盘前收复2600美元。电子交易时段，金价延续温和回升收